近年来，我国证券市场愈发繁荣，但市场中一直存在着明显的高估值和高波动等非理性现象。此次股票发行制度改革中提到我国的证券市场将从审批制转向注册制，这引来了大众的广泛关注。
大家对此各抒己见，有人认为证券市场注册制的推行会促使新股的批量上市，从而对市场造成一定力度的冲击，不但会造成证券市场的不稳定，而且也无法解决证券市场上存在的非理性波动。有些人则认为证券市场的注册制不仅有利于完善资本市场，而且能解决中小微型企业融资难问题，更重要的是若由企业决定上市的时间，还有利于熨平市场非理性波动，使证券市场回归理性。对此您是怎么看待的呢？您觉得注册制能让证券市场回归理性吗？
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金融领域制度改革持续发力—— 设立科创板并试点注册制，支持和鼓励“硬科技”企业上市；创业板改革并试点注册制，不断改进对创新创业企业的支持和服务；设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地……围绕供给侧发力，找准金融服务重点，资本市场改革不断深化。 近年来，改革成为金融领域的高频词。从推进贷款市场报价利率（LPR）改革，到持续健全金融机构公司治理，从第三支柱养老保险改革试点取得重大进展，到股票发行注册制改革全面落地，系列改革为推动金融高质量发展奠定了制度基础。
(0)“一管就死，一放就乱”这是一段相当长时间里人们对管理和被管理关系的理解，现实中也有指政府和市场主体的博弈。近期经济社会发生的两件事，也可以看出这管和放的关系。一件是商事登记制度由实缴制改为认缴制，另一件股票上市实行注册制。商事登记注册制和上市注册制是否是成为两个笑话，看似有可能。10年的商事登记制度由实缴制改为认缴制，当时有着很好的愿望，就是促进市场主体快速增长、增加就业渠道、降低登记门槛，人人都可以当老板，但随之而来的是注册资本登记的乱象，什么1元公司，皮包公司动辄资本就是几千万几个亿，社会上胡吹乱骗时有发生，严重扰乱社会经济正常运行。好在两个月前全国人大常委会已对《公司法》进行修改。另一就是股票上市实行注册制，满足优质企业上市融资问题和提振股市活力，但注册制是否制度准备不周或被利益集团所利用。从今年2月注册制实施以来，特别是近两个月来的两个突出案例，一是金帝股份利用转融通政策以股份借出方式，上市当天公司高管和核心骨干股份全部套现，做空公司。据相关信息统计，在8月份以来上市的公司至少有12家通过转融通套现了。二是双节后暴雷的浙江国祥上市在申购前夜中止，开始人们还认为是公司亏损退市后原资产二次上市，后来又曝公司大客户是空壳公司，公司有业绩造假嫌疑，与保荐机构（券商）、基金等通同造假，抬高发行价格，利益输送，意在收割股民，面对整个社会的质疑，保荐机构的4名高管当即辞职，交易所核查的结果“合规合法”也不管用了。 这就是当今社会管理者与被管理者之间的博弈！（蓝海飞舟夜话）
(1)资本市场“独角兽”数量太少。国内被称为“独角兽”企业的数量占上市公司总量的10%，美国的比例是超过30%，差距仍然较为明显。 此外，需要关注中国资本市场的成长。长期以来，中国A股大盘始终在3000点附近波动，没有跟上经济发展的脚步，其中原因有很多。值得一提的是，各方很好地推动注册制改革落地，可是注册制成功的前提是同步执行退市制，应该让市场“有进有出”。 资本市场的优胜劣汰，正体现在执行注册制后，优质企业能够快速上市，劣质企业逐步清退。A股有5000家上市公司，如果每年上市300家企业，同时有数量匹配的企业被淘汰，就能维持健康发展。成熟的资本市场能够维持相对平衡，A股市场还做不到。 推行注册制这些年，有超过2000家企业上市，只有20家企业退市，进出不对等的问题需要完善制度解决。 至于引入资金环节，还有不少具体工作。不能只有上市“抽血”，没有资金“输血”。需要引入主权资本、社保基金、商业保险、企业年金，以及社会资本五路资金。一旦这些资金与资本市场形成协同效应，理论上中国资本市场最不缺少资金。
(0)上市公司是宝贵的经济资源，对提高我国企业直接融资的比重有着重要且关键的作用。目前，有部分上市公司经营处于困境，或业务萎缩，或转型困难，急需通过增发或重组等途径摆脱困境。建议取消上市公司增发、重大资产重组、借壳上市的审批，改为以信息披露为基础的备案制，提高增发、重大资产重组、借壳上市的效率，这与新股发行的注册制也是一脉相承的，有利于这些上市公司走出困境，重新走上正常发展的轨道，为我国的经济增添活力。
(0)纵观全球范围内，任何运行注册制，成熟的资本市场中都是行业的头部公司占据着市场大量的资金、市值与交易量。 以同样运行注册制，运行时间更长、更加成熟的美股市场为例，截止2021年9月30日，市值大于50亿美元的上市公司只占到美股总企业数量的20%，但这前20%的大市值公司，却占据美股市场总市值的93%，占美股近一年总交易量的87%。运行注册制的港股市场也同样如此，市值大于100亿港元的上市公司占港股总企业数量的19%，但占据了港股95%的总市值和95%的近一年的总成交额。 而中国资本市场，在全面注册制改革下，企业价值分化也正在向“一九分化”演变。目前A股百亿市值以上的企业占到34%，这些企业占据着A股市场85%以上的市值以及78%的近一年成交量。 伴随着同样运行注册制的北交所开市，早期高增长型中小企业的IPO大门打开，投资者可选择的优质资产增多，资金也将更加倾向于选择北交所中最具增长潜力的企业。 今后的A股市场，将持续向“一九分化”演变。行业头部企业以及具备成为行业头部潜在能力的早期高增长型企业，将会受到更多资金面的关注，而那些非行业头部企业将逐渐丧失资金端的关注度，从而丧失资本价值。
(0)易会满指出，证监会将以注册制和退市制度改革为重要抓手，加强基础制度建设。坚持尊重注册制基本内涵、借鉴国际最佳实践、体现中国特色和发展阶段三原则，稳步在全市场推行注册制。进一步畅通多元化退出渠道，强化优胜劣汰。统筹推进发行承销、交易、持续监管、投资者保护等领域关键制度创新，扎实推进制度型开放。
(0)从A股启动注册制不难看出，金融业的改革是向着自由流动，去摩擦成本，以便让企业可以更便捷的获得融资这个思路去的。这背后更深层的意图，是为了给全民创业，全面创新，提供一个良性的金融生态环境。
(0)虽然不同市场层次，不同板块之间有不同定位、不同分工，但各市场层次的发展目标却是一致的，那就是促进要素市场化配置、更好服务实体经济。 笔者认为，多层次资本市场的价值所在就是满足不同发展阶段的企业获得差异化、便利化的服务，企业能够根据自身需求自主选择不同的层次，充分利用不同市场的特色制度支持企业发展，让各类企业都能够享受直接融资的便利。这不仅是打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场的根基，同时也是资本市场落实中央“六稳”“六保”要求的重要平台。 而正在分步推进的注册制改革是多层次资本市场改革的主旋律，围绕这条主旋律，多层次资本市场的改革力度将不断加大，改革宽度也将陆续扩展到整个市场，在此过程中，我们要走稳改革的每一步，扎扎实实推进注册制改革，通过改革打通多层次资本市场之间的融合发展。
(0)毫无疑问，注册制改革是这一轮资本市场改革的总纲，是“牵一发而动全身”的重大改革，随着注册制改革的分步实施、稳步推进，多层次资本市场体系将更加完善，层次更加分明，各板块之间逐步实现互相补充、错位发展，有机联通的发展新格局，共同提升资本市场服务实体经济的能力。 当前，一张层次分明的多层次资本市场改革蓝图基本清晰。 “成熟”的主板市场基础制度建设不断修订完善，散发着成熟的魅力，吸引着更多的优质“蓝筹”企业慕名而来；正值壮年的创业板改革并试点注册制启动实施，吸引了成长型创新创业企业，带给板块新的活力；“年轻”的科创板肩负着以科技创新推动经济高质量发展的使命，虽“初出茅庐”，但经受住了市场考验；“旭日东升”的新三板全面深化改革渐次落地，成为中小微企业融资的重要平台；数量众多的区域股权市场发展思路清晰、明确，成为不同板块的企业“孵化器”。
(0)金融是现代经济的核心，这个核心出了问题就会拖累全局。当前，我国金融风险整体可控，特别是银行体系总体抗风险能力较强。但前一段时间资本市场出现较大波动，反映了我国金融存在一定的脆弱性。在我国经济转型升级关键期，有必要深入认识并优化提升我国资本市场，确保其安全高效和整体稳定。 资本市场是实施国家经济发展战略、调整产业结构的重要场所和手段。资本市场能够引导资金流向，进而助推我国经济转型升级。进一步发挥我国资本市场对经济转型升级的助推作用，必须确保其对广大投资者的吸引力。在这一点上，我国资本市场具有与生俱来的优势，也存在亟待解决的问题。 从优势看，我国资本市场拥有庞大的投资者群体和与之相适应的市场流
(0)近一段时间以来，有关“僵尸企业”的话题很多，关于“僵尸企业”为什么“僵”而不死的议论也很多。其中，钢铁、汽车等被认为是“僵尸企业”比较集中的行业，也被认为是占用社会资源较多的行业。据中国汽车工业协会统计，目前市场上90%的汽车生产主要集中在前10家汽车企业。但我国各类车企有上千家之多，其中相当一部分是有国企背景的“僵尸车企”。那么，为什么明知是“僵尸企业”，却又无法令其退出市场呢？很显然，地方政府是造成“僵尸企业”“僵”而不死的首要原因。一方面，很多“僵尸企业”，都是地方税收的主要提供者。别看这些企业早已“僵尸”化，但由于仍在大量消耗社会资源，特别是资金和原材料等，因此，税收还是不断形成的。对
(0)27日下午2时15分左右，国家队闪亮登场，在督战队的指挥下护盘成功，上证综指重新站上3000点关，逼近3100点关。周五上证综指更重上3100点。香港商报认为，虽然现在还不能就此说3000点关的威胁彻底解除了，但至少在大阅兵之前上证综指2850点到3000点会是一个安全区域。商报评论说，大盘转危为安也让对内地股市改革的质疑声浪有所收敛。本轮股灾中，内地最近几年进行的一系列改革成了替罪羊，遭到持续的批评。如本周还有权威人士呼吁应该取消股指期货。一、改革不应成替罪羊。本轮股灾开始于管理层对场外配资的清理。6月12日收市后，管理层表态要清理场外非法配资，次日管理层更出了一个措辞严厉的通知，提出要
(0)11月13日20：00，中纪委网站发布消息指，证监会副主席姚刚因涉嫌严重违纪，正接受组织调查。姚刚是中纪委巡视组在10月底入驻证监会后，落马的首位官员。在9月份证监会高层频繁变动之前，其在证监会领导班子上的排位一直位于第二，仅次于证监会主席肖钢，也是目前为止证监会被查的级别最高的现任官员，以及十八大以来“一行三会”系统被查的最高级别领导干部。姚刚掌管中国A股市场IPO发审大权长达13年之久，一度被称为“发审皇帝”。据《财经》报道，姚刚被查或与其在职期间为拟上市企业IPO提供便利有关。其在证监会主管发行工作时，被指有不少诡异IPO，且去年年底，姚刚及其家属亦曾被传牵涉到北大方正高管腐败被查案。实
(0)我持中立态度。一方面，参照欧美等国家地区发达的证券市场，很大原因是其实行了注册制。注册制具有低门槛准入的特点，能有效地为经济实体提供资金等帮助。同时，发挥市场作用，让无形的手主导证券市场。另一方面，注册制对各参与主体具有较高的要求，如健全的法律法规和理性的股民等。所以，现今中国的证券市场并非具有推行注册制的条件，但未来注册制将成为趋势。
(0)上海证券交易所、深圳证券交易所和中国金融期货交易所7日晚发布征求意见通知,拟在保留现有个股涨跌幅制度前提下,引入指数熔断机制。 放眼全球,熔断机制早已有之,美国、日本、新加坡、韩国等国都有触发熔断的限制。熔断机制起源于美国,是美国证券交易委员会设立的一种保护机制,即在交易过程中,当价格波动幅度达到某一限定目标时,交易将暂停一段时间,类似于保险丝在过量电流通过时会熔断以保护电器不受到损害。 根据美国证交会的最新规定,当标普指数在短时间内下跌幅度达到7%时,美国所有证券市场交易均将暂停15分钟,即所谓“熔断机制”。 熔断机制的设立旨在避免再次发生“闪电暴跌”事件。20
(0)在中国股票市场监管上，始终存在着两种不同的意见：一种认为股票市场应该充分发挥资源配置的作用，政府不应当干预，证券监管机构应逐渐地把股票市场变成一个自由的投资市场。也有一种意见认为，中国股票市场所面临的最大问题就在于有法不依，一些证券公司采取直接或者间接的方式操纵股票市场的价格，从而导致中小投资者的利益造成重大损害。因此，司法机关必须及时地介入，跟踪调查违法交易行为，维护市场正常交易秩序。 其实，解决我国股票市场中存在的问题必须双管齐下，一方面必须充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，鼓励更多的企业挂牌上市，通过竞争发现价格，通过优胜劣汰实现资源的合理配置；另一方面必须充分发挥司法机关的作
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