在全球滞涨、股市承压之时，凭借安全稳定的优势，债市便成为世界各国主力资金的宠儿。向全球发行国债和债券数量之最，要属超级大国——美国。
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违约是再正常不过的事，中国信用债的违约率其实低于国际市场，回归刚性兑付也是不可取的，但债券发行时能否设定合理保护投资人的条款、违约后是否有一套透明和成体系的处置流程，这才最为关键的。
(0)秦晖：美国的国债多，这还是次要的，美国的贸易逆差实际上也是负债的标志。讲得简单一点就是，它买的多卖的少。 它买东西时给你一笔美元，它这笔美元其实就是它欠你的账。你拿了美元之后不再买商品，那不就是废纸吗?其实就等于是他欠你的。 你拿了美元不去用，还有贬值的风险，那么避免贬值的方式是什么？就是买美国的国债。 这个问题讲得简单一点就是，在全球化的背景下，所谓国家能力会因国家财政不可控的债务状况而恶化。那么好了，你可以说全球化导致了一个国家会向全球透支，但是你还要解决一个问题。 因为透支的本质是借钱，而不是抢钱——如果是抢钱就不会有债务，因为抢来的钱是不用还的。 而且，抢钱需要有霸权，但对借钱来讲，霸权是不管用的。因为借钱的前提是别人愿意借给你，美国这样的国家不去借钱，对方还会着急，还就是愿意借给美国。
(0)就说和中国吧，以前的不说了，改革开放以来双方的贸易进行了30多年，美国给中国带来什么了？当然双方没有打仗，但是，美国构筑了一个对中国的包围圈。美国人幽默地说，中国人卖给我们有毒的玩具，但我们卖给他们有毒的债券！美国一边用尽心机，让中国买它有毒的垃圾债券，同时又不遗余力地对中国进行大战略层面的“软进攻”。
(0)9月16日，美联储通过隔夜回购向银行放款550亿美元。这是事隔11年，美国重启隔夜回购。 隔夜回购通俗讲，就是银行兜里钱不够，管别人家借钱。通常是银行间相互借钱，大家同业好说好商量。大家都没钱，那就只能向央行借钱，隔夜：今天借明天换。 第二天钱没还回来，美联储继续给银行输血，将当日限额增加到650亿美元。钱依旧还不上，9月18日起，美联储将每日限额提高到750亿美元。10月24日起，每日限额提高到惊人的1200亿美元！ 当年次贷危机，美国政府的救市振兴计划才7000多亿美元。知名的美国AIG救助计划，用了其中850亿美元。（我们的四万亿救市，也是那个时候。） 这一次，美联储已经天量输血银行万亿计美元。 银行是经济的血脉，虽然美国各项数据尚好，这只是身体外表。美国的深层次内部经济，一定出现了超过次贷危机的严重问题。 如果这个判断是对的，美国很可能年内第四次降息。一旦美国年内第四次降息，也将反过来验证美国经济的严重程度。 一场由美国引发的全球性经济危机，已经开始。
(0)从2025年起，，美国将进入“借新债还旧债的利息”阶段，进入货真价实的庞氏骗局阶段！ 第二次世界大战结束以来，截止里根政府之前，美国的政府债务/GDP比例，其实一直都在下降，但从里根政府开始，大规模的政府赤字成为常态： 里根增加了1.86万亿美元债务，此后老布什增加了1.55万亿，克林顿增加了1.4万亿，小布什增加了5.85万亿，奥巴马增加了8.59万亿，特朗普到目前为止增加了4. 8万亿。 从那时起到现在，除了克林顿政府时期之外，每一届政府都带来了美国政府债务的飙升。有人说了，欠债没关系，只要经济在发展，将来收入高了，慢慢还就行。 问题恰恰在于，美国政府债务每年增加的速度和额度，都远远超过其GDP的增加速度，看一眼上面的就可以得出结论。 另外，再来看看最近20年美国联邦政府的财政收支情况，你还指望他偿还债务么？即便明知道还不上，美国国债依然占了全球国债市场规模的1/3，是全球信用最好的国债，如此庞大的债务，每年需要支付多少利息呢？1988年以来美国政府每年需要对外支付的利息总额，其中2018年对外支付利息总额5230亿美元，而根据美国财政部的保守估测，2019财年美国公共债务利息将达创纪录的5910亿美元，如果不那么保守的话，2019年美国政府需要支付利息6580亿美元。
(0)对于西方世界来说，中美对话是这十年风云之际中最容易忽略的插曲。1972年，擅长外交的尼克松来到北京，在机场与周恩来历史性握手。从此，中美之间开始了长期的合作与博弈。 1980年，是关键的一年。此时，里根总统入主白宫，邓小平已复出三年力主改革开放。风云际会，两大伟人在历史舞台上交汇。这一年，中美建交，两个大国的历史河流在太平洋上相遇。 1982年底，美国经历了大萧条之后最糟糕的经济时期后，美国股市开始奇迹般地上涨，吃了一颗子弹的里根总统因祸得福、鸿运大展。此后，正如蒙代尔以及追随者所料，美国开启了几十年的股市及楼市大牛市，十年滞胀疑云一扫而空。乘着金融、全球化、信息技术三股浪潮，美国经济重回二战之后的增长态势，“里根大循环”风光无限。 金融、地产繁荣，跨国公司、科技公司崛起的同时，美国贸易赤字不断加大，经常账户恶化，美国财政赤字逐渐扩大，五大湖区制造业日益衰落。从里根政府开始，美国社会开始出现严重的贫富分化，金融繁荣，制造业萧条，出口萎缩，资本强劲，政府债务高企，华尔街获利颇丰。 显然，“里根大循环”是一个畸形的非均衡的全球化秩序——强美元、强金融、弱制造、贸易赤字、财政赤字、贫富分化。这种秩序导致美国经常账户严重赤字，资本账户钵满盆满，加剧了美国的经济矛盾和社会矛盾。经济矛盾的阈值触发了2008年金融危机，社会矛盾的阈值推动特朗普上台，并引发特朗普现象。
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