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如何完善全球货币市场基准利率?全球金融市场应统一利率?

发布日期:2018-08-01    浏览次数:4048

  

  

货币利率是连接汇率和货币市场工具之间的桥梁。从根本上说,一种货币的利率是该货币的价格。货币市场利率包括同业拆借利率、商业票据利率、国债回购利率、国债现货利率、外汇比价等。

央行也以货币市场利率水平为依据,监控市场利率水平,预测市场利率走势,制定基础利率。所以,货币市场利率是利率市场化的关键环节。而在全球经济一体化的今天,各国间的交易也越来越频繁那各国之间货币的利率是否不便于各国之间的交易呢?故而您觉得应如何完善全球货币市场基准利率?全球金融市场是否应统一利率呢?各位网友、粉丝,对于此话题你是怎么看的?你有何高见?快“畅言一下”跟大家聊聊你的看法吧。

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一共有人参与  条评论

于桂泉2022-02-12

标准化助力健全金融市场体系。(一)完善金融基础设施标准。 全面开展人民币跨境支付清算产品服务、清算结算处理、业务运营和技术服务等方面标准建设,加强对人民币跨境支付系统建设的支撑。制定金融市场交易报告数据要素标准。制定银行间市场交易及交易后数据标准,支持银行间市场数据治理。制定金融市场软件构件等标准,促进加强金融市场交易基础设施建设。推进金融市场基础要素标准化。推进仓单质押登记系统数据标准建设。建立健全征信标准体系,加强信用信息归集、共享、公开和应用标准建设。研制征信链相关标准规范。推进征信基础数据标准化建设,提高征信数据质量。加强信用评级标准体系建设,为引导评级回归服务投资人识别和预警信用风险本源提供支撑。研制区域性股权市场等场外市场区块链相关标准,促进场外市场业务模式创新。 (二)深入推进证券期货标准建设。 大力推进资本市场基础数据标准和监管数据标准制定,研究构建资本市场数据标准体系,提升证券期货业数据治理水平。有序推动资本市场投资者保护和统计业务相关标准制定。推动金融资产证券化标准制定。持续推进证券、基金、期货业务服务及信息披露标准制定,加快推进信息交换、信息安全、技术管理等信息技术相关标准制定,完善证券期货业通用基础类标准。全面推动证券期货业各领域标准高质量发展,实现标准供给充足、适用性强,有力支撑资本市场数字化转型。 (三)加大黄金市场标准供给。 完善“上海金”交割标准体系,制定1公斤金锭“上海金”标准,促进形成黄金交割质量要求和负责任交割体系。以“上海金”集中定价和集合竞价机制为基准,建立黄金市场价格标准体系。 (四)拓展升级保险市场标准。 聚焦满足消费者需求与服务社会民生,重点加快保险产品、保险资产管理产品与服务、保险管理标准研制。加强保险科技标准供给,支持新技术在保险行业规范应用。围绕人身保险方面,制定商业医疗、长期护理、养老服务、健康管理等方面标准,支撑发展多层次、多支柱养老保险体系。围绕财产保险方面,推动机动车辆保险等领域标准制定。探索巨灾保险标准化建设。制定保险公司和保险中介机构业务信息交互标准。加大与交通地理、医疗卫生、社保等领域标准化交流合作力度,促进跨行业融合标准发展。

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琴岛2021-12-07

社会时间偏好最直接的指标是利率。利率是当前财货价值与未来财货价值的比率。更具体地说,它表示以当前货币交易未来货币的溢价。高利率意味着更多的“当下取向”而低利率意味着更多的“未来取向”。简单地说,利率越低,代表着社会的资本积蓄能力越强,社会越发达。 从人类历史来说,利率下降的趋势是人类发展的超长趋势特征。利率越低,代表着未来实际收入会更高,代表着投资会不断地增加。 利率越高,就意味着社会的发展在退步,因为预期的未来投资会减少,所有人倾向吃光用光,而不是储蓄下来,成为未来的资本,代表着人们不看好未来。 在古代欧洲,公元前六世纪希腊金融历史初期利率最低约为 16%,希腊化时期降到约6%。在罗马,最低利率从共和初期的超过 8%降到帝国的第一个百年中的4%。在十三世纪的欧洲,“安全”贷款的最低利率是8%。十四世纪降到约5%。在十五世纪,降到了4%。在十七世纪降到了3%。在十九世纪末最低率进一步降到不足2.5%。进一步说,最低利率居高或上升或上升表明生活水平普遍低下或降低,而低位利率和利率降低的压倒性相反趋势,反映了人类从野蛮向文明发展的前所未有的进步。具体说来,低利率趋势反映了西方世界的崛起、其人民日益富裕、富有远见、智慧和道德力量以及十九世纪欧洲文明的空前高度。而在二十世纪,资本的储蓄率在下降,人们更加短视,倾向于更多的短期行为,而不是长期投资,人们比十九世纪更不看好未来,对未来更加悲观。1815年起,整个欧洲和西方世界的最低利率,稳步下降到本世纪之初远低于平均3%的历史低点。即使考虑纳入系统性通胀溢价的现代利率,在调整近期名义利率后(为了挤出通胀因素,估算实际利率),当代的利率看上去仍然远远高于一百年前。利率上升,就代表着个人行为短视,那对于企业来说意义何在呢? 当一个储蓄率不断下降的社会,意味着资本的枯竭,意味着行动的短视,哪怕是企业家,也会提高其时间偏好,用利润去享受而不是继续投资。 企业家不但面临着高利率下的扩大生产积极性的打击,他们还面临法币制造的商业周期的痛苦。通货膨胀来临时,企业家误以为繁荣已来临,因为消费大涨,突然增加,企业加大迂回生产程度,向上游投资更多,生产更多的资本品。但当投资落地,开始生产时,却发现,这一切繁荣不过是法币通膨制造出来的短期繁荣罢了,订单消失,投资亏损,银行催贷,甚至大量破产。在商业周期倒下的企业不计其数,更多的是正在成长中的企业。总而言之,百年企业,是企业家精神代代传承的结果,是一个政治稳定,产权稳定,预期稳定,时间偏好不恶性偏高社会的必然结果。(来 源:古五古六)

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贝勒2021-04-23

一部利率史,就是一部社会史。它记录了国家的兴起和衰落、战争的爆发和结束、财富的转移和更替等等。 利率的历史非常悠久,《圣经》、《阿维斯陀古经》和《吠陀经》中也都频繁提到过,比银行的历史早得多,甚至比货币出现的时间还早了2000多年。 根据苏美尔古代文献记载,最早的实物利率出现在公元前3000年,当时实物借贷双方都是亲戚,最多延伸到邻居,借贷的标的资产也都是生活必需品,粮食啊、牛羊啊之类。来年秋收后还债,要多还一袋粮食,多还一头牛羊,当做利息。真正把利率记下来,当做法律和政策,出现在大约公元前1800年的古巴比伦王朝。 汉谟拉比法典明确规定了法定利率上限:谷物贷款每年利率不超过33.333%,以实物偿还;银子贷款按重量计算每年利率不超过20%。 有意思的是,这个法典还限制了高利贷,如果债主违规收入利息,超过了利率上限,别说最后拿不到利息,连本金都被没收。 这跟我们现在的规定差不多,年利率超过24%就属于高利贷了,只不过我们的法律只是不保护超出部分的利息,正常利息和本金还是保护的。纵观利率史,大家讨论和关注的点的基本上都是最高利率,以及怎么限制高利贷,最低利率默认为——零。 这个约定俗成天经地义,不需要过多解释,非常自然,跟人的吃饭、呼吸一样,也没有人怀疑过。直到最近,全球负利率蔓延,市场开始迷茫了。

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谭式祥2020-08-22

高盛在一周前发表的最新报告中警告称,美国让美元贬值并将实质利率推低至史上低位环境下,长此以往,美元或失去全球储备货币主导权,正如市场数据预示,即使美联储在8月18日的会议中表示不会实施负利率政策,但市场也可能会推动利率跌破零,而这也意味着美国经济将继续萎缩。 很明显,世界经济一旦从当前的公共卫生危机中恢复过来,将削弱美元的地位和货币价值,这从美联储的最新表态中已得到了印证,美联储在刚刚发布的纪要中称,“委员们认为,持续的公共卫生危机将在短期内令经济活动、就业和通货膨胀严重承压,并在中期对美国经济和美元前景构成相当大的风险”。

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wdvkhkf2019-06-17

美国作为现代资本主义国家,主要靠剥夺世界来维持其繁荣,因此也必然要与世界其他国家对立和斗争。在长期的对立和斗争中,美国不仅越来越孤立,而且筋疲力尽,继续支撑其霸主地位越来越难。美国主宰金融市场,主导世界经济的日子不多了。世界经济格局必将发生改变,从现在的情况看,一国主导世界经济的情况将不复存在,以一国货币为基准货币的情况也必须改革。

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2019-02-09

物价稳定和充分就业之所以成为货币政策可量化的目标,是因为两者的指数化(即通货膨胀率及失业率指标的创立),在于按照菲利普斯曲线通货膨胀与失业有一种交替关系(以通货膨胀为代价可长期减少失业),尽管近年来菲利普斯曲线在逐渐平坦化,即就业与物价之间的替代关系在减弱,但不少研究者仍然认为失业率仍然是预测未来通货膨胀非常有用的指标。 可见,以利率规则为基础的货币政策,基准利率的变化或对金融市场的预期管理,通货膨胀率(或CPI)是最为核心观察指标。 但是,在这里又引申出了现代货币政策的两大困惑。 一是作为金融市场预期管理的政策工具(基准利率),货币政策当局是把它作为金融品的价格来思考、判断及决策,但主要依赖实质性产品的消费品价格指数(CPI)来调整,甚至于不包括金融市场投资品的价格指数在其判断与决策范围内,所以这种货币政策无法对真实市场活动做出清楚判断与决策; 二是在美国,对于CPI指数,这个指数的创立到现在有近百年的历史,但是对这个指数的争论与质疑从而就没有停止过。因为,要保证CPI指数符合现实经济生活或结果公正是非常困难的,再加上这个指数本身就是一种利益分配机制,触及到各种各样的利益关系。比如,涉及企业的最低工资水平,居民领取政府福利补贴,债权人及债务人的利益关系等。所以,对其样本选取、指数权重选择不同,其结果会差别巨大。 比如,面对上世纪70年代美国的恶性通货膨胀,当时质疑四起,最后迫使美国劳工统计局提出新公式来计算通货膨胀,其结果相差巨大。再加上如住房这类商品性质上的两栖性(即可投资又可消费),更是增加对CPI指数测算的困难。 如果基准利率依赖于这种十分令人质疑、人为打造的CPI指数作为决策的依据,那么现代货币政策肯定会陷入在一系列的严重困惑之中。这样必须会导致货币政策的功能弱化或失灵。对于这个问题,中国CPI指数体系比美国会更为严重。当前全球各国市场流动性泛滥,但是CPI就是低,就是无法上升,很大程度上就是与这种编制的CPI指数体系有关。 可以看到,当前全球各国的央行的货币政策都把信贷利率降低到一个极低的水平上,甚至于降低到实质利率为负的水平。而这种极低的实质利率不仅会导致过度的信用扩张,增加金融市场的潜在风险,也是新一轮全球金融危机的根源。 因为,实质利率过低,企业、个人、政府都会过度负债的动力,从而使得整个社会负债全面上升。而银行和其他贷款人为了追求高收益率,也会放松贷款条件,把钱借给偿债能力低的人。投资者更是会加大投资的杠杆率,将各种资产价格全面推升到不可持续的水平,最后由此诱发新一轮的金融危机。 可以说,这是当前各国货币政策的普遍现象。 也就是说,社会经济经过了几十年的发展,许多统计指标体系早就过时不适应发展的经济形势,但是各国央行货币政策的理论模型仍然以此为基准,人为地把金融市场利率一直压低在历史的最低水平上,采取了持续十年以上的信用过度扩张的货币政策。 这样的货币政策已经向市场注入了海量的流动性,全面推高全球各国的负债水平,但全球各国的实体经济多数都没有由于货币政策过度扩张而走出困境,反之陷入经济一轮又一轮增长下行的风险,及各国资产价格的全面上升,泡沫吹得巨大。 这应该是当前全球各国央行货币政策失误的真正的最大风险。或者说,金融市场价格机制失效的货币政策是当前全球各国货币政策的最大风险。

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哈弗2018-11-03

美元是世界货币,当美联储的美元利息升高,全世界的货币利息一定都跟着升高。你想想,银行把钱借钱给美国(购买美债)当然比借钱给你更保险,美债一升息,你不出更高的利息借得到钱吗?这利息一升,影响可就大了,房贷和车贷还钱的压力增加,民众能不买的东西就不买了,市场开始萧条,股票的钱会进入债市换取低风险,造成股市下跌和债市上长,扩张过度的公司会出现现金周转不灵,先前市场一片繁荣的景气开始改变了。想想看,美联储升息固然对市场不利,但至少付高利息还可以借到钱。美联储的缩表就更厉害了,所谓缩表就是美联储把当初量化宽松借给银行的钱收回并且注销,这就非常、非常、非常严重了。想想看,经过缩表后,银行基本就没有钱了,你出高利息也借不到。套句俗话说,地主家(银行)都没有余粮了,你佃农(客户)还不饿死吗?美联储透过加息和缩表,无论是公司还是个人都会有一大批还不了钱的,造成公司倒闭和银行一大堆坏帐,于是有些银行也会跟着倒闭,股市和房地产的泡沫大量破裂,市场萧条,国家经济进入衰退期。

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Leery2018-08-16

在经济全球化的今天,全球金融市场统一利率将大大增进各国之间的合作和交流

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夭夭2018-08-15

全球金融市场应统一利率,如此既减少了非法套利的机会,也有利于全球化的进程

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