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房地产、债券和股市等是资金池,也是撬动货币发行的杠杆,亦是引发金融危机的导火线,如何调控规模与监管是关键?

发布日期:2021-01-23    浏览次数:4960

  

         新冠疫情在全球肆虐,对全球经济产生明显冲击,有人担心会引发新一轮的全球金融危机。

  

         如果新冠疫情持续发酵,西方国家再不重视起来,并不排除发生金融危机的可能性,但防范金融危机最关键的在于扼制引发金融危机的导火线,例如:2008年的世界金融危机与美国房地产和次贷有关;2009年欧债危机与债券发行有关;日本和中国近20年的股市下跌……种种迹象标明,房地产、债券和股市等是资金池,也是撬动货币发行的杠杆,亦是引发金融危机的导火线,如何调控房地产、债券和股市的规模与及时监管才是根本。最近,蚂蚁集团被国家有关部门约谈与监管,其实不失为一件好事。对此,您有什么看法呢?欢迎大家在下方留言评论。同时,感恩您随手传递到朋友圈,让更多人受益!

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一共有人参与  条评论

娄健2024-03-23

有学者研究金融加速器问题,提出房地产行业是个金融加速器,因为它制造了很多资产,而资产可以变成抵押物,有了抵押物就又可以制造贷款,所以,房地产价格的提高就有了金融加速作用。在中国,地方政府也是个金融加速器,因为它有很强的信用,所以,一家公司拿到政府的采购合同,就可以去贷款。我在我们家单元的电梯里看到一个广告,一家银行推出一个“政采贷”项目,就是允许企业拿政府的采购合同作为抵押物获得贷款,最高可以贷1000万元。这样,政府资产的增长就有了金融加速作用。地方政府在中国是一个很特殊的存在,它们的扩张和收缩对于中国宏观经济具有明显的作用,值得中国的宏观经济学家去研究。(作者姚洋,为北京大学国家发展研究院教授)

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舜耕历山2023-12-24

发展的重重阻碍让很多人都有了深深的无力感,费尽力气还不如炒房玩金融赚的更多。 实体产业发展不起来,房地产就成了唯一的支柱产业,也是唯一能带动地方其他产业的产业,影响到纺织业、电器产业、钢筋产业、水泥产业、机械制造、工程建设、运输业、物业。 甚至房产已经成为了另一种金融,无数企业都是依赖房地产才得以生存。 许家印就是利用房地产是中心产业这一点,放任恒大利用房地产不断借钱,然后拖欠工期,好多小区只建了一个门牌就没了,新钱盖旧房,反反复复。 滚雪球滚了十几年,终于爆了2.6万亿的负债,还想绑架国家经济,搞策略型离婚做甩手掌柜,即使被立案调查,还在美国申请破产保护,真是吃相难看,惹得人神共愤。作者:冷雨

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jiuiuyu2023-09-18

7月24日中央政治局会议对资本市场工作作出重要部署,明确提出“要活跃资本市场,提振投资者信心”。近日,证监会有关负责人就贯彻落实情况接受了媒体采访。 11.债券市场是资本市场重要组成部分,请问在贯彻落实“活跃市场、提振信心”部署方面有什么考虑? 答:今年以来,我们坚持稳中求进,全力推动债券市场功能发挥取得积极成效。在服务稳增长方面,坚持公司债、企业债、ABS和REITs协同发展,今年1-7月交易所债券市场发行各类债券合计融资7.32万亿元,超过去年全年水平。其中,科创债发行超1670亿元,绿色债发行超900亿元。截至7月底,共发行上市32个REITs项目,合计募集资金近1000亿元。在基础制度改革方面,落实党和国家机构改革部署,企业债券职责划转高效平稳落地。发布实施公司债券注册制改革、提高中介机构债券执业质量指导意见,推动深化债券注册制改革全面落地。在防控重点风险方面,强化城投、房地产等重点领域债券风险防控,违约风险总体保持收敛。 下一步,我们将进一步推出稳预期、稳信心的措施,激发债券市场活力。一是全面提升债券市场运行活力和质量。加强债市投资端改革,推动允许银行类机构全面参与交易所债券市场交易。壮大债券做市商队伍,稳步推进询报价制度改革,深化债券市场对外开放。二是加快推动REITs常态化发行和高质量扩容。推出REITs相关指数及REITs指数基金,优化REITs估值体系、发行询价机制,培育专业REITs投资者群体,加快推动REITs市场与香港市场互联互通。三是坚持底线思维,全力做好房地产、城投等重点领域风险防控。适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势,继续抓好资本市场支持房地产市场平稳健康发展政策措施落地见效。保持房企股债融资渠道总体稳定,支持正常经营房企合理融资需求。坚持“一企一策”,稳妥化解大型房企债券违约风险。强化城投债券风险监测预警,把公开市场债券和非标债务“防爆雷”作为重中之重,全力维护债券市场平稳运行。 以上来源:中国证券监督管理委员会

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老米2023-07-20

“房价飞涨”这事倒也不能说完全不好,主要是看你屁股在哪。比如你是一个拆迁户,或者你入场较早,极端情况下哪怕早半年,你都能比别人少奋斗十年或者二十年。 这个没瞎说,2015年左右,我有同事疯狂加杠杆,500万买了中关村“牛小”的一套学区房,大家都觉得他疯了,可是转过年,他的房子很快飙到了一千多万,你们想想,多出来那大几百万,多少人一辈子也赚不到? 所以说房价飙涨这事对于很多人来说意味着需要把一生拿到祭台上去献祭,但是对于另一些人来说可以轻松吃掉别人的一生。而且大家也都看出来了,越年轻,在这场盛宴里所处的位置越不利。如果你父母在体制内,拆迁有好几套房子,那你毕业之后多多少少能占很多便宜。反过来讲,如果家里啥都没,辛辛苦苦把你培养成大学生,送你到大城市,本来以为接下来就好了,等毕业才发现接下来的麻烦比考大学都大。 更大的麻烦是,从2017年开始,各地房价都开始了剧烈的分化,也就是越贵的房子,涨幅越大,反而那些上车盘普遍跌得很惨。包括北京,也是这样。北京这边豪宅普遍涨得很厉害,尤其那些学区房,几乎一直在涨,而那些普通盘,却一直在阴跌,而且也非常难卖出去。但是年轻人们面对这种情况他们会“坐以待毙”直接把自己放上去吗?有的确实是那么做的,哪怕在2018年左右还在疯狂加杠杆。但是还有太多人,他们想加都加不上去,因为他们的实力决定了自己没法疯狂挖掘杠杆。(九边)

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仁爱星空2022-11-21

为有钱人理财,为缺钱人融资。比如银行,老百姓可以存钱,企业发展可以贷款,银行在其中起着桥梁、中介和服务作用。比如保险,实际上是人在健康、安全的时候,用余钱来保障疾病、死亡等意外事件突发时的救急需求,是一个自我平衡的过程,同时也能为企业融资提供资金来源。证券市场更是如此,老百姓冒一定风险投资购买股票,取得的回报可能是企业利润分配,也可能是股价差价,总归是将余钱用于理财的桥梁。租赁也一样,企业通过租赁,把一次性的巨额投资转化为长期的租赁费用和日常的运行资金,将产生更多的效益,起到融资的作用。总之,不管是直接金融系统的资本市场发行债券等,还是间接金融系统的商业银行或非银行金融机构,都是各种理财方式、中介方式,本质上是为有钱人理财,为缺钱人融资。(黄奇帆)

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魏国志2022-07-08

银监局在哪?会严惩吗,老百姓的存款不会定成非吸吧?

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岳锌开2022-05-20

房地产。我们很担心它会不会引爆金融风险问题。从消费来讲,中国房地产还有好时间,但是害怕债务引发。所以对于房地产出了三项重要的政策: 第一项政策,所有房地产商资本的负债率划了三道红线,凡是踩红线的企业要求今年3月底以前降到红线以下,这条很厉害。 第二条办法,所有银行释放购房贷款,有严格界定,有指标约束,不能超过多少,画了一个红线。要求所有银行在房地产贷款上都有指标,要求三年内把它降到红线以下。 第三件事就是把房地产商的资金全面监控,房地产商出问题都是挪用资金形成的。最近发改委调研恒大和宝能,为什么你们投资汽车,钱从哪来的?是不是把买房子的钱挪用过来了,全面要进行监控,这样一来就不会出事。我估计房地产这样一搞,出事的可能性不是太大,但房地产商可能会出事。

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晴晴2022-04-10

放任金融盲目发展可产生重大风险。若放任金融越位发展,不仅不可能使其安于服务实体经济本职,而且会妨害实体经济的发展,侵蚀中国制造,造成工业与金融此消彼长的现象。党的十九大报告提出坚决打好三大攻坚战,其中防范化解重大风险的重中之重就是防范化解重大金融风险,为此,必须明确两个问题:一是重大金融风险可能出现在什么地方?二是出现这种重大金融风险是现代经济社会发展必须承受的代价吗? 换句话说,现代经济社会发展是否必须采取充满风险的金融自我服务模式,只能一路沿着伴随风险的独木桥小心前行,别无他途?难道必须像美国一样,一次次遭受金融风暴的蹂躏吗?要防范化解这些如影随形的金融风险,只能是加强监管,小心防范,这就是现代经济的宿命,果真如此吗? 我们一个一个问题来看。 第一,重大金融风险可能会在哪里出现? 金融风险有多种类型,在许多经济活动中都可能出现,而重大金融风险往往发生在金融交易市场。在金融交易中发生风险概率最大、冲击烈度最高的就是杠杆交易和同样具有杠杆放大作用并有跨市场风险的金融衍生品交易。 第二,为什么要有金融交易市场? 金融交易市场也有多种类型,这里以最为典型的股票市场为例。为了给实体经济提供直接融资服务,我们需要发行股票的一级市场;为了给持有股票的股东提供配置资源、转让股份的便利,需要为他们提供一个交易股票的二级市场。一级市场的融资能力与二级市场的流动性成正比,息息相关。因此,为实体经济提供直接融资服务,必须有一个交易比较活跃的股票交易市场。 第三,股票等交易市场一定会有重大风险吗? 毫无疑问,任何交易都存在不确定性,都会有风险,金融交易也不能例外,但却不一定会有重大风险。从历史和市场实践来看,传统股票现货市场风险有限,重大金融风险往往与杠杆交易和衍生品交易密切相关。 第四,为什么会有杠杆交易和金融衍生品? 杠杆交易与衍生品“创新”的理由是为市场提供流动性,抑制市场波幅和管理对冲风险。 第五,杠杆交易与金融衍生品的市场真相。 融资融券是杠杆交易的主要形式。名义上,融资融券是为市场增加流动性,促进市场双边交易、稳定市场,但在市场实践中,却是另外一回事。 在股票市场,投资者或者投机者是否积极入市,要看大市氛围。熊市或市场冷清时使用融资杠杆的投机者鲜有入市,在市场需要流动性时不可能为市场提供流动性。当市场进入牛市热闹起来,问题不再是市场缺乏流动性,而是防止市场过热流动性过剩时,投机者却会利用融资杠杆大举入市,迅速吹大股市泡沫,透支牛市,缩短牛市周期,加大股市风险。 当股市泡沫破裂、市场进入下跌通道时,投机者不仅不会继续融资增持股票,主动或被动平仓抛售股票,还会反向操作利用融券工具与其他衍生工具做空股市,反方向套利,助推股市暴跌。 在市场实践中,品种纷繁复杂的股指期货、期权,外汇期货、期权,期货期权等场内、场外金融衍生品,不少都是以对冲风险、平抑市场波幅的风险管理工具为名设立的。这种名义在微观状态下可以成立,但放在宏观层面来看,它却是错误的。金融衍生品在多种内外因素的叠加作用下,甚至是在小概率事件的影响下,将会发生无法估量也无法控制的核裂变,非但不能控制风险,还会造成金融危机。(文 | 张云东 中国证监会深圳监管局原党委书记、局长)

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吕嘉浩2022-02-14

央行:实施好房地产金融审慎管理制度 ,加大住房租赁金融支持力度 。 报告中指出,下一步将构建金融有效支持实体经济的体制机制。强化中小微企业金融服务能力建设,引导金融机构继续增加首贷、续贷、信用贷,推动形成敢贷、愿贷、能贷、会贷长效机制。提高中小微企业供应链融资可得性,推动完善中小微企业融资配套机制。 继续巩固拓展脱贫攻坚成果,做好金融支持种业发展、新型农业经营主体、农业农村基础设施建设等领域工作,引导金融机构创新专属金融产品和服务,更好满足涉农领域多样化融资需求。 牢牢坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段,坚持稳地价、稳房价、稳预期,实施好房地产金融审慎管理制度,加大住房租赁金融支持力度,维护住房消费者合法权益,更好满足购房者合理住房需求,促进房地产市场健康发展和良性循环。

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马晓霖2022-02-11

是否具备持续经营能力。持续经营能力是监管着重关注的要点。以*ST当代为例,公司主营业务涵盖电视剧、影院运营以及云计算、大数据、IT系统集成业务等,在2018年、2019年、2020年的扣非后净利润均亏损,预计2021年该项指标仍亏损。 *ST当代1月29日公告称,预计2021年净利润亏损1.2亿元至1.3亿元,扣非后净利润亏损2.2亿元至2.3亿元,非经常性损益主要是处置影院的投资收益及业绩补偿金。 深交所指出,*ST当代的扣非后净利润将连续4年为负,且营业收入逐年下滑,需要说明生产经营是否存在重大不利影响,持续经营能力是否存在重大不确定性。 面对*ST赫美的持续经营能力不佳,深交所明确要求其说明,为消除2020年度审计报告保留意见所涉事项采取的具体措施及最新进展,持续经营能力是否存在重大不确定性,以及是否存在终止上市风险。 *ST赫美1月29日公告称,公司预计2021年净利润7.16亿元至9.15亿元、扣非后净利润亏损2.01亿元至4亿元,经营业绩变动主要来自债务重组收益、股权处置收益等非经常性损益,影响金额约为11亿元。 回溯*ST赫美2020年财报,被审计机构出具了保留意见的审计报告,涉及事项包括持续经营存在重大不确定性等。其中,公司2019年、2020年连续严重亏损,截至2020年12月31日净资产亏损22.66亿元,并且存在大量对外担保及逾期未偿还债务,引发多项诉讼、仲裁,大量资产被冻结。 对于冠城大通等公司,上交所则直接要求,结合现阶段经营、财务等方面情况,补充披露针对业绩持续下滑已采取及拟采取的解决方案及应对措施,并充分揭示相关风险。 冠城大通自2019年以来净利润持续下滑,预计2021年扣非后净利润亏损8.8亿元至9.8亿元,相比2020年由盈转亏。冠城大通称,公司2021年公司锂电池业务面临诸多困难,拟计提固定资产减值准备,并拟调整部分房地产项目销售价格,使得可变现净值低于成本,拟计提存货跌价准备。(邱德坤/ 上海证券报 )

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陈淑云2024-01-03

说房地产绑架经济?没看懂啊,哈哈哈哈哈哈哈

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