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港深沪证券交易所合并?

发布日期:2013-08-22    浏览次数:1104


    “亚洲没有一个地方,能够悉数买到大陆的宝钢、日本的三菱、台湾的台积电等亚洲全部的优质蓝筹股。”全国政协委员、原香港中文大学校长刘遵义曾如此说道。香港恒丰集团董事长张华峰委员曾提出一个“大中华交易所”的目标,即香港、深圳、上海、台湾一起组织联合集资的平台“这四地的优势整合起来,集资的能力就大,不仅可以吸引新兴国家的新兴产业,还可以吸引一些国外的矿产、石油企业前来上市。”

    20112月,随着伦敦交易所与多伦多交易所集团,纽约泛欧交易所和德意志证券交易所的相继宣布合并,引起了证券界人士的思考:在中国,香港是国际级的商贸和物流航运中心,深圳是重要的大宗商品集散地和交易中心。将港深沪证券交易所合并为一,统一交易、监管,最终打造成世界级的金融证券交易中心。又或者先考虑港深两地交易所相互持股,深化合作以至合并。对于这个设想,你怎么看?










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hrert4t5452019-09-13

尽管一直以来,香港就作为全球金融中心,以港币为媒介连通中西两个世界的金融市场,但这次合并,香港作为世界金融中心的地位和职能会进一步加强。 欧洲投资者将能直接通过伦交所购买到在香港上市的中国公司的股票。而香港本地的投资者通过港交所,也更加容易接触到欧美上市公司,拥有更多的投资选择。其实前段时间QFII额度的取消,也埋下了伏笔。QFII是合格境外机构投资者,通过设定最高资金额度和单体投资额度以及机构投资单个股票的比例,国家可以对进入本土的资本进行把控。QFII额度的取消,是向境外投资者打开中国资本市场大门的第一步。 港交所和伦交所合并连通后,欧美投资者也可以在伦敦接触到在香港上市的中国企业。在这样的情况下,不仅伦敦能依靠伦交所巩固世界金融中心的地位,这对中国企业来说是重大利好,因为他们将有更多的机会获得来自世界各地的资本。某种程度上,中国企业家拥有了更广阔的的融资渠道!

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John2014-08-25

从更宏观层面看,沪港通对我国内地金融市场 进一步改革开放以及人民币国际化来说,也都是向前迈出的坚实一步。沪港通与QDII、QFII、RQFII等现行制度互相补充,从而形成资本项下开放的突破口。借助沪港通这一平台,沪港两地金融类资金可在一定额度内自由流动,实质是资本项目有限度开放,将为我国完全放开人民币资本项目管制奠定基础;沪港通以人民币为主要结算货币,提供了国际市场人民币投资市场及投资工具,改变人民币国际化以贸易结算为主的现状,逐步提高投资货币及储备货币比重,可加快人民币国际化步伐,有利于人民币国际地位提升。   沪港通对我国证券市场国际化的促进作用,值得特别强调。我国市场国际化的目标,已提了多年,也曾设想过多种具体实现路径,做出过相当努力和一定尝试,但事实上进展极其有限。沪港通后来居上、更上层楼。相比于“国际板”,沪港通不局限于引入几家国际公司,增加几个投资标的,而是整个市场层面的互联互通,实现我国内地市场与国际市场之间在资金往来、投资标的、市场机制、监管制度等各方面深度交融,深度和影响力远超“国际板”。在沪港通业务成功的基础上,未来以不同形式实现“沪美通”、“沪欧通”,实现我国证券市场与国际市场更全面的互联互通,都将具有现实的可能性。届时,我国市场将能更深地融入国际市场,得到国际投资者更广泛认可,形成对国际市场的反向的影响力,成为国际金融市场主导力量之一。国内金融机构将借助此类业务走出国门,更深地参与国际市场运作。上交所沪港通业务的“先锋会员”,或许就是未来国内金融机构“走出去”的先锋。 (摘自:周松林《沪港通还能为A股带来什么》)

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ปักกิ่งอยู่ภาคเหนือของประเทศจีน2014-08-13

上交所港股通业务全天候测试启动。这是一个明确的时间节点,表明沪港通业务的正式推出,已经不会太远。而这一时间节点,距中国证监会和香港证监会的“联合公告”,仅过去了4个多月,显示这一业务受到相关管理部门和市场各方的高度关注,也表明这项业务的筹备进展顺利。随着沪港通业务筹备工作的进展,A股市场于近日掀起了一轮上涨,表明市场对该业务的正面评价和认可。   沪港通的实现是中国证券市场又一次革命性变革,意义至为深远。从舆论的反应来看,沪港通业务的正面意义,已经得到各方面充分认识和肯定。这种意义不是单一的,而是具有多个面向和层次。   投资者直接感受到的是沪港通预期引来A股市场蓝筹股估值修复和价值回归,这一点在近期的市场走势中已经得到一定程度体现。   从更深一层来看,沪港通的实现将有助于倒逼A股市场机制完善。长期以来,A股市场的“中国特色”备受诟病,但改革步履维艰。沪港通使A股市场直接呈现在国际投资者的面前,市场的需求无疑将成为改革的最大动力和压力,从市场的交易机制、监管机制到投资文化、上市公司治理水平,都可望随着投资者队伍和市场格局的改变而变化。   从更宏观的层面来看,沪港通对内地金融市场的进一步改革开放以及人民币的国际化来说,也都向前迈出了坚实一步,具有实实在在的促进作用。正如有分析指出,借助沪港通这一平台,沪港两地的金融类资金可以在一定额度内自由流动,其实质是资本项目的有限度开放,将为未来完全放开人民币资本项目管制奠定基础。沪港通以人民币为主要结算货币,提供了国际市场人民币投资市场及投资工具,改变了人民币国际化以贸易结算为主的现状,逐步提高投资货币及储备货币的比重,可以加快人民币国际化步伐,有利于人民币国际地位提升。   对于中国内地证券市场本身来讲,更值得强调沪港通业务对于证券市场国际化的作用。沪港通的实现将使国际投资者相当程度上能够直接投资A股,内地投资者也得以揭开国际市场的面纱,一窥其真面目。中国股市有望加快融入国际金融市场,更快为国际市场所接受。   近期,摩根士丹利发布分析报告认为,鉴于沪港通可改善目前A股市场所面临的限制性问题,简化投资流程,允许全球投资者相对自由进入A股市场,将对A股被纳入国际新兴市场指数带来正面影响。可以说,沪港通打破了一扇阻挡在中国市场与国际市场之间的“玻璃门”。(转载:周松林《沪港通开启A股国际化大门》)

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天涯远2014-07-07

以往,香港投资者一直缺乏直接投资A股的渠道,A股历史上的几次大牛市中,借内地亲友名义开户的香港投资者就会蜂拥增加,不过,这也产生了许多利益分配上的问题,甚至曾经引起在内地法院诉讼的情况,结果钱赚不了,连亲戚或朋友也反目了。 香港投资者可凭回乡证在深圳的基金公司开户,投资于A股的开放式基金,不过,这也只是以间接方式投资于A股市场。对于香港投资者而言,它极为不便。如追加资金、获利提取、发生交易风险问题时,必须亲自回内地处理。而沪股通的出台,所有投资者的交易流程也将在香港进行。不过,方便之门打开后,资金会否蜂拥而至,A股会否绝处逢生?国际权重指数会否纳入A股在其中?这对内地不少被套牢的A股投资者而言,目前依然处于憧憬的阶段。 日后,居港的他国投资者也可透过沪股通的机制进行A股投资,不过,个别国家的投资者可能因其国内法规而受到限制。举个例子,如美国,它对国民的证券投资规管极严,香港的金融机构对美籍投资者开户及买卖都设有特定的要求。同时,不少企业在香港发行新股上市时,都会列明,国际配售部分的资料会否在美国证监会注册。若无,即使有美籍投资者对A股产品大表兴趣,券商的双手也是被绑着的。面对这种投资者,券商只可观之,不可碰之。 跨境资金流,难免触及不当交易行为,如内幕交易及非法做市套利等。香港的监管及执法机构曾处理过不少案例,发现不少市场庄家均在内地非法采用大量关联人士的交易户口,集体操控在香港市场上市交易的若干证券,而股价的异常波动也表明非法行为潜伏其中。 也有内地企业见到自身在港上市的证券价格低残,不甘寂寞,自我操盘或连同市场庄家或券商进行托市操作。少数运气好的人,或可短暂避过监管机构的调查,但是,绝大部分的涉嫌违规的案例会引起监管机构的调查。面对不正当的交易行为,两地法律并不一样,监管难度很大,未来共同监控将成趋势。 沪股通的投资范围是受限的,主要在若干权重指数股当中。可是,令人担心的是,不少香港投资者似乎没有重视这一点,近期不少因沪港通概念而被投资者盯上的证券,其A股其实不是在上海上市的,而是在深圳上市,完全不属沪港通的投资范围。作为未来“深港通”的概念类投资,看似早了一些。 此外,沪港通也不允许场外或暗盘交易后再上板的安排,某种程度上减少了操控市场的可能性。在香港,不少券商都是先将投资者的交易直接在内部系统内进行撮合及成交的。最终,如果真的是撮合不了,才会将交易指示送往交易所的交易系统。中证监的相关规定将明显减少虚假交易的可能性。此外,这规定也有利于中国证监会对沪港通的投资总额进行额度管理。人为因素大减,意味着券商的操作弹性也同步大幅减少,如此局面下,投资者会否踊跃参与沪港通?有待观察。 除了额度管理,股权限制的管理同样重要,按目前香港相关的股权披露规定,持股比例超过5%就需要进行披露,即使投资人故意采用最没有效率最慢的邮递方式进行披露,也可在两周内完成。以往也有案例,如美国“股神”旗下投资机构在买卖某只在港上市的内地股份时,不知道是故意还是无心,就是采用极慢的邮递披露方式。投资市场虽哗然,但是披露还是正当地进行,并没有出现漏报的情况。但是如果真是两个星期后才公布,消息或许已经没有参考价值了,某种程度上也扭曲了市场。 无论是内地投资者还是香港投资者,都必须清晰了解两地市场的差异。每人的投资喜好是不一样的,若两地投资者凭着错误的理念进行投资,损失肯定惨重。(转载:温天纳《走出沪港通的思维误区》)

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heling2014-06-04

中国结算统一账户平台拟于10月上线,届时每位投资者将设立一个统一的一码通账户,将不同证券账户统一关联到一码通账户下,可用于交易各类证券,“一人一户”的限制性规定将取消,投资者开户费用也将大幅降低。按照该平台上线的时间表安排,各证券公司已进入倒计时准备。 中国结算昨日在杭州召开账户整合工作动员大会,中国结算董事长周明在会上宣布了统一账户平台的工作安排。证监会市场部、机构部、36家地方证监局、沪深交易所、全国股转系统公司、证金公司及99家证券公司共349名代表出席会议。 周明表示,账户整合不仅关系到历史遗留基础设施重复建设问题的逐步解决,也为推进完善集中统一登记结算制度的下一步工作打下良好的基础。 中国结算账户整合工作的总体思路是,建立统一账户平台,为每个投资者设立一个统一的一码通账户,将投资者不同证券账户统一关联到一码通账户下,实现投资者身份统一识别、投资者信息统一归集、投资者证券资产统一登记的账户体系,也可以用于投资者交易各类证券。 整合的主要内容可以概括为三个“一套”,即“一套账户”、“一套规则”、“一套系统”。 “一套账户”是将投资者不同用途的证券账户关联到一起,形成以一码通为总账户,具体账户为子账户的一套账户。 “一套规则”是全面统一账户业务规则及处理流程,对沪深市场账户业务存在的49项主要业务差异进行统一,实现一柜受理各市场账户业务;同时,还将取消现行账户规则中关于“一人一户”的限制性规定,并将较大幅度降低投资者开户费用。 “一套系统”是建立统一账户平台,负责账户业务的统一运营,改变证券公司需要对接运维多套账户系统的弊端。 周明介绍,目前证券账户整合各项工作进展顺利,《证券账户管理规则(修订稿)》已报证监会审批;统一账户平台系统已完成开发,正在进行内部测试,很快将启动全市场联测;存量账户关联关系确认方案已成熟,下一步将启动全市场存量账户迁移试报送工作。 按照中国结算的要求,各证券公司将按10月份上线倒计时做好相关系统的适应性改造、存量账户关联关系确认等各项准备工作,确保统一账户平台如期保质保量实现上线和平稳运行。 证监会市场部相关负责人表示,账户整合工作自2012年起启动,不但对资本市场登记结算基础设施的建设具有重要意义,也对资本市场健康发展和稳定运行具有重要作用。账户整合以统一为前提,兼顾灵活性、拓展性的做法既为未来择机进一步整合完善登记结算系统提供了思路、积累了经验,也创造了条件。 该负责人要求中国结算要组织全市场周密、平稳、循序渐进地做好项目上线前的各项准备,要求各家证券公司密切支持中国结算开展好相关工作,共同完成这一“打基础、利长远”的项目。 证监会机构部相关负责人提出,账户整合实现了业务管理视角“从账户向人”的转变,便于实现多层次市场互通互联,极大方便证券公司了解客户业务参与情况和资产配置情况,为证券公司提供财富管理等综合服务、开展各项业务产品创新提供重要的基础支撑。同时,账户整合也有利于降低证券公司运营成本,提高运营效率,促进证券公司完善适当性管理,构建以客户为中心的服务体系。(转载:马婧妤《统一账户平台拟10月上线》)

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赵偌菁英2014-04-19

沪港通无疑被认为是中国加速人民币国际化进程的又一重要举措,“有利于推动人民币国际化,支持香港发展成为离岸人民币业务中心”。诚然,沪港通为资金在香港和内地双向流动搭建了新的桥梁,既增加了境外人民币的投资渠道,又提高了香港离岸人民币的流动性,对扩大人民币使用以及离岸市场建设都有助益。此外,两地投资者投资行为和投资理念的互动将提高投资者交易水平,优化投资者结构。通过参与港股交易,内地投资者可逐步熟悉国际化资本市场的操作思路,借鉴国际投资者的投资理念;而境外机构投资者携带着较强的法律意识和维权意识进入A股市场,能够促进上市公司治理水平的提高,并通过其发起的监管诉求,推动监管体系的完善。最后,沪港通的开启将增强A股市场与国际资本市场的联动性,这同时意味着国际资本市场对A股市场波动溢出效应的增强。对这一效应逐步适应和管控的过程,也是健全我国资本市场风险防范体系、增进市场弹性的过程,它为未来我国资本市场国际化水平的进一步提升奠定了基础。可以说,沪港通加速了资本市场改革的深化,而开放有效的资本市场又将成为扩大人民币国际化的重要支撑。从这个角度来说,沪港通对人民币国际化的推动,不仅仅在于当前资金双向通道的打开,也在于对人民币未来货币竞争力的塑造。

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zhq2014-04-19

沪港通打通上海与香港两个股票市场,内地资金可以直接走出去,海外资金可进入内地股市,实现真正的与国际接轨,沪港通可强化上海与香港的金融中心地位,为推进人民币国际化服务,这对于香港成为中国面向全球的国际金融中心、上海打造成为与中国经济相适应的金融中心地位,会起到相互促进作用。香港发展离岸人民币市场,今年是第10年,香港人民币存款已经超逾1万亿元,人民币在香港每天交易约7000亿元,较港币更多。过去,香港离岸人民币缺乏回流机制,窒碍了相关业务发展。从构建香港人民币离岸市场的长远目标看,沪港通允许港人投资上海股市,虽然初期额度只有2500亿元,但相信额度会逐步增加,这将成为离岸人民币的回流机制之一,使离岸人民币投资管道多元化,推动香港人民币离岸市场的发展。香港金融业在过去30多年,对内地的经济和金融业改革发展一直发挥着促进作用,沪港通进一步促进香港扮演国家金融业与世界融合的超级联系人的角色。香港拥有良好的法治制度、成熟的股市和金融市场,这些因素都是内地金融改革最需要学习的。内地仍然需借鉴香港,推动内地企业和金融市场的国际化及规范化,提升经济发展的质量。国家深化改革的过程中,也为香港的经济发展提供新的、更大的动力。

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fancy2014-04-10

毫无疑问,A股市场对外开放是必然的,境内投资者直接买卖境外股票,境外投资者直接买卖境内股票,这些都是早晚的事情。但是,在如今的条件下,这些要进入 到直接操作阶段,又的确还存在一些问题。举例来说,现在人民币在资本项目下还没有实现自由兑换,而港股直通车的开通,实际上就意味着在这方面要有大的动 作。如果不设置额度的话,那么就等于变相实现了资本项目的全面开放。而如果要设置额度的话,那么就会带来一系列的管制措施。这些措施应该如何制定?要让额 度管理既能够满足实际投资的需要,又避免套汇逃汇现象的发生,恐怕不是一件简单的事情。。因此,比照内地的相关做法,理应建立投资 者适当性管理制度,既需要对投资者进行风险测试,同时对于参与港股交易的投资者作出一定的条件限制。

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haohao2014-03-25

推动上海及深圳交易所通过与香港交易所组成的合资公司,加快发展跨境金融产品,并逐步推进与实现沪、深、港三地/两地金融产品跨境发行和相互挂牌,寻求互联互通交易与结算的方向及措施。同时推进三地交易所就发展人民币计价的商品及利率期货产品交易业务合作。

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中华情2014-03-10

十八届三中全会《决定》提出的“国有资本投资运营要服务于国家战略目标,更多投向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域,重点提供公共服务、发展重要前瞻性战略性产业、保护生态环境、支持科技进步、保障国家安全”。从长期看,国有资本主要应定位在提供广义的“公共品”上,以体现国有资本的公共性,实现政府特定的公共政策目标,主要包括:国家安全、重大公共服务等。“准确界定不同国有企业功能。国有资本加大对公益性企业的投入,在提供公共服务方面作出更大贡献”。根据这一构想和原则,我同意《共绘网》的建议:将“人”(例如:建立全球统一的个人和企业信用系统平台;开设全国统一的网络招聘平台;中国当务之急应尽快建立统一的公共信息曝光平台;规范、整治教育培训机构刻不容缓;建立全国统一的网络就医问询平台;中国应建立一个统一的积分平台;建立全国统一的公众广告资讯平台)、“财”(例如:建立全国统一的外币兑换中心;中国应建立统一的银行网络信贷系统;中国应尽快建立互联网金融信贷交易中心;港深沪证券交易所合并)和“物”(例如:中国需加快建设房地产统一信息交易平台;中国需要一个统一的电子商务平台;中国应尽快建立统一的电子医药服务中心;中国应有一个统一的大宗商品交易中心;建立全国统一的电子条码追溯系统)大数据管理平台的公共事务提升到国家层面和国家战略高度,抓紧由国家统一出资建设,用互联网形式搭建起来,惠及全体中国民众。

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邓智毅2016-07-28

3月16日,伦敦证券交易所正式发布声明,表示已就业务合并事宜与德意志交易所达成最终协议,双方同意进行全股票对等合并,交易将于2016年末或2017年第一季度完成。届时,全球四大交易所巨头也将出笼,它们分别是美国洲际交易所(ICE)和芝加哥商品交易所(CME),欧洲伦交所—徳交所及亚洲的香港交易所。 过去几年间,国际证券交易所密集整合,在全球范围内不断掀起合并热潮,对国际资本市场产生深远影响。跨国资本的流动与再配置是推动证券交易所行业整合的动力之一。 国际金融危机爆发后,欧美等发达国家的大批企业陷入财务困境,导致各行业都不同程度地存在整合要求,跨国并购与重组的数量及金额直线上升,国际资本流动

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郭富城2015-05-09

中国在过去30年里谱写了一个增长神话。同时,中国市场基本上不对境外证券投资者开放。如今,这一局面即将发生改变。   沪港通将翻开中国与世界金融融合的新篇章,并且迟早将重塑全球投资流动的面貌。   预计将于今年10月启动的沪港通,将首次允许中国内地投资者直接投资境外股票,并使全球投资者得以直接进入中国股市。   严格的资本管制隔绝了中国的金融市场。中国对外证券投资(内地对境外证券的投资)仅相当于中国国内生产总值(GDP)的3%,而美国的这一比例为49%。对比更鲜明的是,中国境外对内投资(境外对内地证券的投资)仅相当于GDP的4%,而美国的这一比例为86%。   沪港通是缩小上

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杨健2015-01-04

福田区曾先生来电咨询:请问投资者通过沪港通买卖股票涉及哪些税收政策? 地税局黄小姐回答:最近,财政部、国家税务总局和证监会联合发布了《关于沪港通机制试点有关税收政策的通知》(财税〔2014〕81号),该通知从 2014年11月17日起执行,明确了沪港股票市场交易互联互通机制试点涉及的有关税收政策问题,包括所得税、营业税和印花税问题。 1 内地投资者通过沪港通投资香港联合交易所有限公司(以下简称“香港联交所”)上市股票的所得税问题 (一)对内地个人投资者通过沪港通投资香港联交所上市股票取得的转让差价所得,自2014年11月17日起至2017年11月16日止,暂免征收个人所得税。 (二)对

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张杰2014-10-27

虽然宏观经济不那么让人省心,经济增长速度还在往下走,但回顾一下创业板指数,已经从2012年底588点左右涨到了目前的1500多点。    最近,更有相关报道,沪深两市新开A股账户大幅上升,并创下2012年3月末以来的单周开户新高。不知不觉中,一场结构性牛市已经欢快地展开。那么,到底是什么因素导致了这一轮结构性牛市,未来市场会往哪里走?    这是一个大转型的时代,代表经济转型方向的行业成为了市场追逐的对象,股市转型领先于经济转型,造就了创业板指数的牛市。    这次大转型体现在两个主要方面,一是互联网的全面普及。这是个移动互联的时代,商业关系被重构,很多行业跨界得以实现,同时,在互联网社

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曾建辉2014-10-20

时隔6年,香港证监会启动中信泰富外汇合约巨亏的追偿程序。香港证监会11日公告,已分别向香港原讼法庭及市场失当行为审裁处对原中信泰富(现更名为“中国中信股份”)以及前主席荣智健、前董事总经理范鸿龄等5名前董事会成员展开法律及研讯程序。中信股份12日公告称,正在考量香港证监会的指控和申索,并寻求法律意见。 一、追偿涉及4500名投资者 追偿事件源于2008年中信泰富外汇合约巨亏一事,由于中信股份9月1日刚完成对中信泰富的借壳上市,因此,中信股份取代子公司中信泰富成为责任方。 5名前董事中,除了主席荣智健,还包括董事总经理范鸿龄、副董事总经理张立宪和李松兴以及执行董事周志贤。香港证监会指出,中

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华少锋2014-10-09

中国证监会7月1日公布了《中国证券监督管理委员会年报(2013年)》。从年报数据来看,中国拥有全球数量最多、最活跃的个人投资者群体,股票、债券、期货投资者9000万人,公募基金投资者6000多万人,其中99%以上是投资金额少于50万元的中小投资者。分析认为,中小投资者构成了中国资本市场的主要参与体,因此如何保护中小投资者的利益事关资本市场的健康与可持续发展。     我们看到,在证券市场上,管理层也切实推进了相关的保护中小投资者的相关措施。近年来坚持的“基于保护中小投资者就是保护资本市场、就是保护全体投资者”的理念出现在年报之中。从具体做法来看,2013年,监管层建立金融期货投资者适当性制度

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林丽丽2014-09-22

 又一家在境外上市的中资企业遭受到了财务狙击。     日前,沽空机构“匿名分析”(AnonymousAnalytics)发布报告指控在中国香港上市的中资化工品生产商—— —天合化工集团有限公司(TianheChemicalsGroupLtd.,简称:天合化工)财务造假。报告指控天合化工包括营业收入、净利润、毛利率和缴纳税收等在内的多项主要财务资料全部虚假,并称“匿名分析”在此前进行了长达数月的实地取证和探访,掌握了大量原始工商资料等“铁证”。     在报告披露后仅几个小时之内,天合化工股价大跌近5%,公司随即请求停牌。随后,天合化工发布声明否认上述指控,称这些指控是“错误的、误导性的且

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