资本市场，看似遥不可及，但与我们的生活时时刻刻发生着千丝万缕的联系。近年来，受到全球新冠疫情和世界经济由盛转衰的负面影响，金融、资本市场也危机重重。在我国证券市场即将进入全面注册制的背景中，投资者更需要对市场的投资方式与变化引导加以重点关注，并形成独立判断。
资本市场是一个充满风险与机会的地方，但近年来，虚高营收、高估值、高市盈率、高杠杆、高房价、高担保、高负债、高坏帐、高通胀、高失业率现象频繁出现，金融、证券和资本市场已经处于高风险运行阶段，泡沫一旦破裂将会产生一系列连锁反应，产生不可估量的后果......对此，您还有什么看法与建议？欢迎大家在下方留言评论。感恩您随手传递到朋友圈，让更多人受益！
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不论怎样倒腾金融资金，最终要实现盈利的！然而拿其中最出名的包商银行和新华信托来看，其坏账已经完全失控。2005年之后的十多年间，明天系通过注册200多家居间壳公司，以347笔借款的方式套取贷款，金额高达1560亿，光是每年利息就达百亿！明天系拿着这些资金在金融市场买买买，入股恒泰证券、新华信托、天安保险、哈尔滨银行兴业银行、上海银行、生命人寿、新时代信托、广发证券40余家金融机构，拥有银行，证券，保险，信托，基金，期货在内的金融领域全牌照。 但是这些不能回款的长期投资，包商银行内负责明天系相关业务的经理明知明天系业务都是不良，但仍然不断展期、换壳置换掩盖，完全不顾风险！ 肆意对高风险项目提供融资，一度被称为“鬼城”的鄂尔多斯康巴什新城就是房地产过度投资导致的。 甚至烂尾楼都能被贷出贷款，可想而知银行内部从上到下已经烂透了。 这其中不难猜自然有自上而下的各种利益瓜分。 这些也直接导致包商银行资不抵债，最终走破产的路子！ 这两天宣布破产的新华信托，也是其九家核心“提款机”之一。这也是第一家走向破产的信托公司。 新华信托成立于1979年，2001年首批通过央行审批重新挂牌的五家信托公司之一。 明天系执掌十余年的新华信托，2013年营业收入达18.66亿元，净利润为5.40亿元，投资风格十分彪悍。但这样就等于不考虑或者很少考虑风险，到了2014年新华信托就被爆出频频踩雷变成“踩雷专业户”，各种房地产、示范园项目爆雷。新华信托利润瞬间骤降，不良暴增，后面传出转让股权，但也无法短时间填补爆雷窟窿。 2014年底监管部门暂停其所有集合信托业务。这估计也是窟窿太大，要不然监管也不会暂停其集合业务。 2020年因各种因素触发接管条件，新华信托被接管，直到两年之后的现在进入破产程序！（作者 | 燕大）
(0)村镇银行不是也有存款保险的吗？50万以内应该有保障的啊？那些吃惊存款在银行都不安全的怕是没学过历史吧 ？哈哈哈哈 ，货币都不安全的都不稀奇啊.....没有存钱的不用担心。
(0)储户的钱去哪儿了？势力渗透如此多村镇银行的河南新财富，如何套取银行资金？该团伙转移银行资金的其中一种手法，在一份法律文书中浮出水面。2017年12月，河南佳森商贸有限公司（下称“河南佳森”），从渤海信托获得信托贷款共计4.8亿元。安徽怀远农村商业银行股份有限公司（下称“怀远农商行”）为这笔借款提供质押担保，将其持有的广州农村商业银行“安心回报”系列608号同业理财产品（本金5亿元）作为质押物。而河南佳森及其股东兰尉高速提供反担保。在上述案例中，这笔4.8亿元的资金，从怀远农商行借道广州农商行及渤海信托，最终流向了河南佳森公司。 到了2019年12月5日，河南佳森公司只支付了贷款利息，没有归还本金4.8亿元，触发担保机制。怀远农商行质押的广州农商行理财产品，到期本息中的4.8亿元被划扣至渤海信托，等于怀远农商行为河南佳森公司代偿了这笔债务。清流工作室发现，资金流入方河南佳森公司，与河南新财富的关系盘根错节： 河南佳森公司的法人马荣杰，是兰尉高速穿透后的控股人。如前所述，兰尉高速一直被认为是新财富集团的公司，由吕奕控制。 而资金的流出方怀远农商行，也隐现新财富集团的人员。前述与新财富联系紧密的乔永纲，其参股公司河南莱森景观工程技术有限公司（下称“莱森景观”）曾将怀远农商行6480.0万股股权质押给渤海信托，至今显示有效。不过，莱森景观同样没有出现在怀远农商行的股东列表中。代偿4.8亿元后，怀远农商行走上漫漫追债路，将河南佳森公司等公司告上法庭要求还债。 在庭审中，河南佳森公司表示在2020年初与怀远农商行签署还款计划书，且已经向其偿还了1.3亿元本金。怀远农商行则反驳称，2020年6月5日之后的还款金额中包含有其他案件的付款金额。 这意味着，河南佳森公司与怀远农商行的资金来往，可能还有更多隐于水下。 清流工作室发现，2017年，许昌农商行旗下的安徽固镇新淮河村镇银行股份有限公司也存有大额同业存单，其中超过9成存在恒丰银行，总金额为18.5亿元。 同样在2017年，恒丰银行北京分行曾向新财富集团关联公司兰尉高速提供贷款32亿元，被一直拖欠未还。2020年，恒丰银行原董事长蔡国华落马，被指控向兰尉高速违规发放贷款。 2018年，许昌农商行因为通过同业业务隐匿资金实际投向、违规办理同业业务，被许昌银监分局罚款30万元。 这家开封市兰尉高速剩余收费权，被广州越秀集团以24.83亿余元的最高价成功竞得。但目前，开封市兰尉高速未履行执行总金额仍然接近22亿元。兰尉高速的多个股东曾将其股权质押给许昌农商行，现在许昌农商行因金融借款纠纷起诉追债。许昌农商行2020年底持有货币现金26.18亿元，吸收存款及同业存款98.66亿元，发放贷款及垫款62.19亿元。2020年计提资产减值损失2亿元，2021年前三个月计提资产减值约6千万元。根据银监局的监管要求，许昌农商行拨备覆盖率应达到120%。截至2021年3 月末其拨备覆盖率为 97.48%，尚未达到监管要求。作者：王晓悦
(0)胜通集团以三家子公司为造假实体，通过复制真实账套后增加虚假记账凭证生成虚假账套及虚构购销业务等方式实施财务造假。还将虚假账套数据提供给审计机构、直接修改经审计后的胜通集团合并会计报表，在修改后的财务报表上加盖虚假的印章后将报表对外披露。 通过上述两种方式，胜通集团2013年度至2017年度累计虚增主营业务收入615.40亿元，累计虚增利润总额119.11亿元。 2021年8月，证监会依法对胜通集团作出行政处罚及市场禁入决定。该案也是证监会横跨交易所和银行间两个债券市场开展执法的一起典型案例。 证监会的行政处罚决定书中写道： “当事人王秀生决策并组织实施财务造假，在胜通集团案涉违法行为中起到核心作用。” 向胜通集团提供审计服务的中天运会计师事务所，在申辩书中也斥责“胜通集团属于有组织、有策划、有分工的系统财务造假”。 随着2021年12月21日，大业股份公告拟以现金收购的方式，收购胜通集团旗下的4家子公司，王秀生的胜通时代永远地过去了。 王秀生和他的胜通集团的结局，毫无疑问是民营企业的一个悲剧。 寻找到致富之道，却在行业周期的浮沉中迷失自我；繁荣时期抱团取暖，下行时期却如鸟兽散；想把好人做到底，却只得忿忿地空饮下回天乏力的苦涩。 如果胜通和东营地炼的企业们，能够未雨绸缪地化解业务单一、担保脆弱的风险，如果中介机构能够认真地担当起“看门人”职责，或许，王秀生和胜通集团还有可能拥有那么一线机会，继续民营企业之光的形态，延续着中国五百强的雄风，也让那些年轻时代报答家人成就自我的梦想不至于太早地化为泡影。来源 | 市值观察（shizhiguancha）文 | 赛文
(0)今年的4月22日，深圳上班族张倩（化名）发现，自己存在河南村镇银行的钱拿不出来了。之所以人在深圳钱在河南，是因为2020年开始，她的钱是陆续通过度小满平台存入，存款总计60万元，银行的全称是“上蔡惠民村镇银行股份有限公司”。付息年利率为4.6%，比普通大行稍高，但比张倩通过互联网平台在其他农商行购买的存款产品要低一些。由于定存五年期，张倩平时并未留心，也不担心存款的情况。直到今年4月18日，银行开始出现无法转账、取款的情况。但是由始至终，银行没有工作人员通知她，直到她自己在网络上看到消息。 张倩的经历，是全国各地很多投资人的共同经历。他们通过度小满、京东金融、天星金融等互联网金融平台，将钱存入禹州新民生村镇银行、上蔡惠民村镇银行、柘城黄淮村镇银行、新东方村镇银行，以及固镇新淮河村镇银行，黟县新淮河村镇银行等6家银行，资金从千万到几十万不等，如今面临取不出来的困境。 银行先是以“系统更新”为由拒绝储户转账和取款的要求，随着舆论哗然，坏消息迅速传出。 根据监管披露，其中4家村镇银行的股东河南新财富集团通过内外勾结、利用第三方平台以及资金掮客等吸收公众资金，涉嫌违法犯罪，公安机关已立案调查。据媒体报道，涉案转移资金达397亿。 而张倩回忆，她早期填过一个储户统计表格，当时这个表格显示，受波及的储户至少在3000人以上。目前，暂无法估计受波及的储户的总数。涉事的4家村镇银行，由同一家大股东许昌农商行参股。许昌农商行在这个事件中，成为关键一环。清流工作室发现，许昌农商行的部分股权，背后可能是河南新财富实际控制。更诡异的是，许昌市财政局下属单位，曾对外宣称持有许昌农商行9.9%的股权、位列第一大股东，且将其并入合并报表。但无论是许昌农商行的工商信息，还是许昌市财政局下属单位的对外投资，并没有双方存在股权关系的迹象。许昌农商行，究竟是谁的农商行？往下深究，清流工作室发现新财富集团的势力范围并不限于此次出事的几家村镇农商行。以实控人吕奕为代表的新财富集团，不仅持有洛阳银行、河北银行等地区大行的股权，还参股了至少6家农商行及村镇银行，累计数量可能达到了13家。而通过银行和关联公司的交易，新财富集团可能借道广州农商行（01551.HK）及渤海信托，转移巨额资金。作者：王晓悦
(0)人们担心中国是否会进入金融风险持续爆发的阶段。预期转弱的第三个原因，就从2020年开始，金融方面不断在“暴雷”，不断产生一些有重大影响的金融问题。例如房地产流动性问题，房地产暴雷，还有信托，去年差不多每个月接近100亿不能正常兑付，一年达到了1000多亿左右，人们感到中国金融风险可能要持续爆发，所以预期不好，不敢投资，更不敢消费。 在中国怎么化解金融风险呢？ 第一个层面是财政。化解金融风险为什么讨论财政呢？因为财政有两个数据涉及到金融风险：一个是赤字率，赤字率是政府当年的负债率，也就是当年政府借这个数量占到GDP的比例。赤字率如果高得不能再高的话，就有可能成债务风险，也没准成金融风险，金融风险是债务风险演变而来的。 第二个数据是宏观负债率，政府、个人、企业共同负债，我们叫宏观负债，政府、企业、个人共同借这个钱占整个GDP总量的比例叫宏观负债率。这两个数据一旦冲破了上限，就会从债务风险演变成金融风险。 因为新冠病毒的原因，收入大幅度减少，支出大幅度增加。后来疫情陆续爆发，免费核酸检测，都是国家拿钱。财政支出大幅度增加，导致不得不借债。去年赤字率飙升到3.6%，严重超过了上限。今年我们就提出来要解决问题，把赤字率压到了3.2%。我估计明年差不多就会压到3%以下，让这个指标达到一个正常状态。 另外一个宏观负债率，政府、企业、个人共同负债，我们去年是279%，这个指标也超标了。我们国家上限是250%，一旦超过上线，可能会带来未来的风险，一旦超过250%，就会调整。比如说2016年年底，我们宏观负债率上了270%，所以2017年中央提出来“去杠杆”，“去杠杆”就是去负债，2018年“结构性去杠杆”，2019年叫“稳杠杆”，这些和这个指标有关。 结果2020年底飙升到279%，远远超过了250%的上限，所以去年提出来“稳杠杆”，“稳负债率”。“稳杠杆”的同时，GDP上升就会降低负债率，降到270%以上，一季度回落三个百分点。今年继续努力，可能差不多到明年年这个指标达到一个常态。 财政这个领域上目前就是这两条，一个是把赤字率压到3%，明年恢复常态。一个是把宏观负债率压到250%，争取明后年恢复常态，这样可以适当地化解金融风险的产生。 最近有人告诉我说，虽然你们说不会爆发系统金融风险，但是对我来说如果一旦撞上就是系统性的危机，所以我们对相关政策应该有清晰的导向，树立基本的概念，建立快速的信息通道帮助判断，否则大家都不敢投资也不敢消费，对于预期转弱的三个原因，我们做了一个大致分析，应该将这三条因素讲清楚，才能提升人们的预期，推动整个经济增长，解决预期转弱问题。作者：魏杰，清华大学教授、博士生导师
(0)我估计有四件事情要做。 第一件事，就是高杠杆高周转的发展模式将成为过去，未来将解决这个问题。 第二件事，就是所有的所谓房地产商必须尊重房地产经济规律，就是消费属性和资本属性这两种属性中间，消费属性为基础，不要在没有消费属性的地方盖房子了，盖的基础出现泡沫跟浪费。 第三件事，就是所谓的我们对于已经出现了这种风险的房地产商，要加快解决风险问题，坚持的原则就是市场化原则和所谓的法治化原则。 第四件事，就是一城一策，以房地产和一个城市的价值跟人口状况关系，中国的城市化已经出现很大差别，房地产管控政策如果统一来施行，一定会损害消费型的需求，应该一城一策。 所以，我想如果这四件事情能够做好，房地产是不是大致上可以实现所谓的良性循环和健康发展。因此，目前中央强调的房地产三句话，是从需求消费型房地产来讲讨论问题，讨论消费属性，而不是强调资本属性。 最近有人讲房地产风声变了，实际上大家理解错了，没有变，去年没有错，今年也没有错，去年抑制房地产过度的资本属性，现在三条主要推动房地产消费属性，房地产产业的办法就是抑制过热的资本属性，推动有效的消费属性，这个没有什么变化。如果我们短期内可以把房地产问题处理好，我估计需求收缩的情况大大改观，这是第一个消费需求收缩。作者：魏杰，清华大学教授、博士生导师
(0)经查明，新研股份涉嫌违法的事实如下：因新研股份收购四川明日宇航工业有限责任公司（以下简称明日宇航），2015年11月1日起，新研股份将明日宇航纳入合并范围。新研股份2015年披露的利润包含明日家航2015年11月至12月的利润。新研股份子公司明日宇航通过虚构业务和提前确认收入两种方式实施财务造假。2015年度至2019年度，新研股份虚增营业收入3,346,503,750.10元，各年度具体情况如下：350,998,671.74元、815,165,601.85元、1,174,253,362.90元、884,761,756.83元、121,324,356.78元，分别占当期披露金额的25.05％、45.50％、63.34％、47.07％、9.71％。新研股份虚增利润总额1,311,201,540.66元，各年度具体情况如下：176,887,385.48元、397,687,745.08元、563,423,202.11元、313,169,839.75元、-139,966,631.76元，分别占当期披露金额的50.69％、136.67％、118.24％、90.66％、6.77％。
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