至2016年6月底，我国总负债率即总债务占GDP的比率已由2008年的155%上升到260%，总债务额从49万亿上升到182万亿。我国GDP增长与债务水平失衡，成为亟待解决的重要问题之一。
一共有人参与 条评论
到2013年底，中国广义货币供给(M2)为110.6万亿元；每单位GDP所对应的货币，即M2与GDP之比为1.95。美国2013年的M2约为65万亿元人民币，M2与GDP的比率是0.65，是中国的三分之一。M2与GDP之比是度量一个经济体货币化程度的通行指标，无论从货币发行总量还是每单位GDP所对应的货币来看，中国都有货币超发之嫌。 货币政策的框架主要包括目标、锚(即货币是否超发的政策基准)和传导机制。要破解中国货币超发之谜，我们至少需要知道以往货币政策的框架和运行效果。无论从国家到机构，对自身历史的准确认知和总结是进步的前提。 在过去20年多中，对中国货币政策基本共识的缺乏让人吃惊。如果学界习惯以“谜”来形容中国的货币政策而无解，如果放任社会对政府通胀控制能力的怀疑和担忧而不加以管理，新的框架和传导机制又如何建立？央行赖以安身立命的独立性又从何谈起？ 如果中国货币当局始终无法摆脱这种“无力感”，再权威的年度大奖也会因此而失色。实际上，通过分析一些最重要但又是最基本的数据，并对比中美两国货币政策运行效果的巨大差别，可以总结货币政策框架和传导机制的一些实证规律。研究好比剥茧抽丝，数据却是按图索骥的密钥。虽然公开披露的数据并不完整，但足以支撑我们对中国货币政策中一些最重要的特征做出判断，而这些判断，将会对新的框架和传导机制的建立有所助益。
(0)2018年中国GDP增速6.6%，创下了28年的新低，这个数据引发了全球对中国经济增长的担忧。还记得十年前，中国还是火力全开的“保八”运动。08年中国宏观政策的关键是“保八争九”，2010年GDP“保八”依然放在首位，那时候百姓觉得，似乎只要保不了8%，经济就会出问题。 然而到了2012年，4万亿的刺激作用消退，中国彻底放弃了“保八”时代。后来预期越走越低，从“保八”降到“保七”再到今年的 “保六”。 不过领导也说了，就是低到4.5%我们也能实现预期目标。潜台词似乎是说，对于6%大家该满足了，咱可以把预期放得更低一些，就是4.5%又何妨呢？ 中国经济现在面临的问题，既有国内结构性改革不够充分，也有全球经济扩张周期见顶。虽然中国对自己始终是乐观的，但“是福是祸躲不过，真发生危机又怎么样呢？”
(0)2003年，泰国总理他信庄严的站在泰国国旗下，此时，他们已经提前还完了欠下国际货币基金组织的贷款120亿美元，同时为了偿还这些钱主动让泰株贬值造成的损失还无法估量。 他宣誓绝对不会再向这些国际银行家们要一分“援助”，甚至鼓励泰国企业拒绝偿还他们欠这些银行家的债务，2006年，泰国政变，他信被推翻…… 当然这只是手段之一，还有就是众所周知的经济泡沫，最著名的例子就是日本，日本的金融市场被大量外资推到顶点，外汇储备庞大，然后先操纵日元升值，导致其外汇缩水。 接着发现依然无法撼动日本金融市场的时候，他们要求日本政府在金融市场上开通“任沽”、“做空”、“股指期货”等业务（之前日本根本没此项业务），接着将自己的证券在最高位抛出，全部做空，直接把日本金融市场砸到最底端。 让日本经济崩溃后，开始大量从最底端收购，包括日本支柱产业，从而可以永久的在日本玩这种“剪羊毛”的游戏。 当然，他们在韩国遭受了失败，但是当韩国的经济和大企业即将被他们全面收购，而韩国的货币被同时贬得一文不值的时候，每一个韩国人从自己的家里拿出所有的金银首饰，全部上缴政府，用黄金偿还债务…… 当然，以上这种方法，最关键的前提就是你要掠夺的对象的制度符合你的要求，假如你的金融制度还不符合，那么他们的说客又会来推销“美国完美的经济制度”。
(0)多数发展中国家为什么这么脆弱？因为外债太多了。像土耳其、还包括印度这样长期举债，这是不行的。美元一升值债务就扩大了，资金就会从国内跑掉，造成的冲击力很大。中国乃至东亚的成功可能归结于文化的问题，整个东亚地区的老百姓都比较谨慎保守，不乱花钱，也不愿意借很多外债，但别的（发展中）国家老百姓没有这种意识。印度的例子又有些特殊。因为印度的国民储蓄率是挺高的，但是却长期举外债。我认为这跟他们工业落后有关系，不能完整生产自己需要的消费品，需要进口外面的产品，在国内举债又换不了别的国家的外币，就得举外债。很多国家都是这样的，基本的消费品都保证不了。比如非洲基本的生活品全靠进口，所以一旦货币贬值，老百姓就叫苦连天。中国大陆、日本、韩国以及中国台湾地区，至少基本的生活用品都能满足，所以汇率的波动对我们国内的物价影响没那么大，但换成别的国家影响就太大了。
(0)拉美债务危机出现和救援的戏剧性、争议性，引起经济学者持续广泛的关注。谁该对拉美债务危机负责，如何有效解决拉美债务危机？多数学者将问责的矛头指向债务国糟糕的经济管理，强调不可预见的外部冲击所扮演的角色。在他们看来，70年代财政和货币纪律缺失积累了巨额的公共部门赤字、对外债务，面对OPEC的定价政策、国际利率高企和世界经济衰退的三重冲击，最终无以为继而导致80年代拉美债务危机爆发。他们认为，为消除危机，相关各方要各尽其责：拉美债务国要紧缩财政减少公共赤字，消除价格扭曲发挥市场机制作用，坚持出口导向经济增长政策；美欧日等债权国、IMF和世界银行等国际组织要致力于降低国际利率水平，促进世界经济复苏，提高国际商品价格；作为债权人，商业银行要调整还款期限，减轻债务国还款压力。IMF、世界银行以及美、欧、日等主要债权国政府基本上持类似观点。甚至拉美债务国最开始也是接受上述观点，更多地将债务危机视为一场流动性危机。事实上，危机爆发后，各方最初商定的救援措施主要包含两方面内容：债务国接受IMF提出的财政紧缩计划；商业银行同意增加1983年度贷款额度并调整到期贷款偿还日程。在商业银行与债务国协调过程中，美国财政部和国际清算银行提供紧急短期贷款帮助债务国渡过难关，经合组织则通过巴黎俱乐部调整双边官方债务偿还日程安排。救援措施取得了成效。大量跨国商业银行得以保全，化解了因债务人无法偿还债务导致全球金融体系崩溃的风险，成功避免了上世纪30年代局部金融危机演化为全球经济危机的历史重现。然而，救援措施实施的代价也十分惨重，债务国资源持续大量流出，经济陷入长期衰退泥潭。1982-1987年，拉美国家非自愿累计资源流出1500亿美元，近五分之一国内储蓄被转移至国外。1982-1985年，拉美诸国福利损失超过8000亿美元，相当于该地区1985年的GDP总额。......不仅如此，拉美国家外部资金使用效率十分低下。从流向来看，外借资金或者被投向耗资巨大的军事项目，或者被投向商业前景不明朗的国有经济项目，或者被用于补贴进口耐用消费品，绝大部分并未真正用于提升出口部门竞争力。譬如，秘鲁1971-1975年耐用消费品进口增长了近6倍。再譬如，玻利维亚1973-1978年耐用消费品进口增长了8倍。对于偿还贷款所需的资金，银行再贷款是最主要的筹措途径，极少来源于贷款项目本身的盈利。
(0)众所周知的经济泡沫，最著名的例子就是日本，日本的金融市场被大量外资推到顶点，外汇储备庞大，然后先操纵日元升值，导致其外汇缩水，接着发现依然无法撼动日本金融市场的时候，他们要求日本政府在金融市场上开通“任沽”、“做空”、“股指期货”等业务（之前日本根本没此项业务），接着将自己的证券在最高位抛出，全部做空（就是预计指数会大跌，跌的话就大赚），直接把日本金融市场砸到最底端，让日本经济崩溃后大量从最底端收购股票包括日本支柱产业，从而可以永久的在日本玩这种“剪羊毛”的游戏，当然，他们在韩国遭受了失败，尽管我不喜欢韩国人，但是当韩国的经济和大企业即将被他们全面收购，而韩国的货币被同时贬得一文不值的时候，每一个韩国人从自己的家里拿出所有的金银首饰，全部上缴政府，用黄金偿还债务……当然，以上这种方法，最关键的前提就是你要掠夺的对象的制度符合你的要求，假如你的金融制度还不符合，那么他们的说客又会来推销“美国完美的经济制度”，当然，或许人们忘记了1929年美国经济大萧条的时候，他们实行的也是这种制度，只不过那次受害的是美国人，发财的依然是银行家们，甚至罗斯福新政，以“蓝鹰”计划，打着重恢复金融信心的口号帮助这些大银行家彻底垄断了美国的银行金融领域，将所有的中小型银行一网打尽。
(0)当一国的债务达到极限，来到崩溃阶段的时候，会有两种后果。第一种就像日本和美国那样，房价大跌，经济衰退，但是汇率不会出问题；第二种则像泰国那样，房价大跌，经济衰退，并且汇率会崩盘（兑美元大幅贬值50%以上），进而导致进口价格上涨，引发严重的通货膨胀，国民财富大幅缩水。 趣的是，在过去的所有案例中，由于债务已经到达极限，所以不管发生什么，房价都是救不了的。只有一种情况下房价会涨，就是爆发“超级通胀危机”。在超级通胀危机之下，货币贬值到一文不值，那时候所有不是纸币的资产都会疯狂涨价。
(0)我国目前比较突出的社会公正问题，有很多同过去几十年很多地方片面追求经济增长、忽视其他社会价值有关。维护和促进社会公正，必须摒弃片面追求经济增长的做法，特别是不能由于追求GDP而损害其他社会价值，而应寻求各种社会价值的帕累托改进。比如，在公平和效率的关系问题上，应努力实现公平和效率共同提高。经济学研究表明，不公平会抑制大多数人发挥和提高他们的生产能力，因而会阻碍经济增长。提高公平程度有利于调动人们的生产积极性，从而促进经济增长；促进教育公平、发展普惠金融，有利于提高全社会的生产力水平。又如，在环境保护和经济增长问题上，应寻找既能改善生态环境又能促进经济增长的途径。虽然开发和应用环保生产技术需要大量投资，但从长期看是可以提高效率的。例如，新型建筑材料的成本较高，但其节能效果显著，只要被大量采用，社会整体成本就会下降；采用更加清洁的生产方式涉及产业结构调整，但通过调整实现产业升级，对一个地区的长远发展是有利的。在这方面，关键是要确立合理有效的制度安排。
(1)
手机扫描二维码访问
