世界经济的缓慢发展甚至倒退是大家有目共睹的事实，可见西方国家的金融危机影响之大。金融危机纠结和什么最息息相关呢？
造成金融危机有诸多方面的因素，其中便离不开金融杠杆和其衍生品的疯长。金融里的杠杆，就是指负债。金融杠杆越高，负债越多，企业经营的风险越大。而金融衍生品就是指利率、外汇、股权等，以小博大，高风险性不言而喻。从某种方面来说，衍生品是地区经济状况的“晴雨表”，异常的波动加上负债累累，便常常引发金融危机，当年的冰岛、现在的土耳其就差点引火烧身。金融杠杆和衍生品太多，易引发货币超发、通货膨胀和金融危机，您觉得呢？快“畅言一下”跟大家聊聊你的看法吧。毕竟每个人的观点，都是一种思考……
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周小川表示，各国自G20峰会成立后，做了一些完善多边机制的行动。在经济和财经方面，有国际货币基金组织(IMF)、世界银行。在央行协调方面，有国际清算银行(BIS)，反洗钱方面有反洗钱金融行动特别工作组(FATF)。在贸易方面，有世界贸易组织(WTO)。在开放性机构方面，有区域性开发银行。此外联合国也有一些机构，如联合国开发计划署等，也在一定程度上发挥了作用，但都显得不充分，和大家的期望有差距。“这些机构涉及到不同的专业，但是涉及到全球协调、特别是应对危机的一个重要内容，如何协调货币政策财政政策，同时改进监管、促进公平竞争，同时要动员有效的资源，特别是财力资源来应对危机，对危机特别是有损害之处要有所救助，在这方面能力应该说是十分不足的。”周小川说。 周小川指出，全球化进展带来了一些不可忽视的变化，这些变化需要给予高度重视，其中最主要的变化是货币政策和财政政策的溢出效应。到目前为止，全球通货膨胀已经非常趋同，美国的货币政策反复强调溢出作用，这个溢出作用很明显，会导致资本异常流动等。如果从技术上来看，财政货币政策传导也出现了问题，它也暴露出了一些缺陷，没有一种合理的协调共识，同时把溢出的负面效应能够控制到有限的范围。
(0)我们如今能在淘宝、天猫上放肆的剁手，下个月再还，手头紧张还可以从支付宝上随时借点来应急，靠的就是支付宝从银行或利用ABS融来的钱。特别是ABS融资，因为这个方式没有次数限制，蚂蚁在三年的时间内循环融资了40多次，将原本30亿的资本金滚成了3000多亿的规模。但如果加上5倍的杠杆上限，按照支付宝两家小贷公司160亿的资本家来算，能放贷的规模只有800亿，结果只有两个：支付宝要么大幅提高资本金，要么大幅降低放贷规模。
(0)系统性风险。首先，大型互联网企业“大而不能倒”。蚂蚁集团个人用户超10亿，机构用户超8000万家，数字支付交易规模118万亿元，其上市市值可能创历史记录。一旦出现风险暴露，将引发严重的风险传染。其次，大型互联网企业服务群体数量庞大，服务对象常常是传统金融机构覆盖不到的长尾人群。这类客户通常缺乏较为专业的金融知识与投资决策能力，从众心理严重，当市场出现大的波动或者市场状况发生逆转时，容易出现群体非理性行为，长尾风险可能迅速扩散，形成系统性金融风险。最后，大型互联网企业集团内跨行业、跨领域金融产品相互交错，关联性强，顺周期性更显著，其风险隐蔽性与破坏性会更严重。不仅如此，由于大型互联网企业网络覆盖面宽，经营模式、算法趋同，金融风险传染将更为快速，可能在极短时间内迅速演变为系统性风险。（资深学者 周矍铄）
(0)银保监会主席郭树清：进一步加强和改善监管，引导金融资源流向经济社会发展的薄弱领域。坚持以客户为中心，努力成就员工的事业愿景，扎根城乡社区，积极履行社会责任。提高金融服务可得性，通过科技赋能，降低服务成本，使广大人民群众能够均等占有金融资源，享有优质金融服务。实现这些目标，从根本上都符合为股权投资者创造更多价值的需要。
(0)在当前居民、企业、政府的杠杆率都高企，并在降杠杆、稳杠杆的过程中，这是个技术活。 三者之中，企业是最容易降杠杆的一部分。 当前，国家号召加大企业直接融资力度，就是想企业增加股权融资，股权融资替代银行贷款后，企业的杠杆率就下降了，就具备了再次加杠杆的能力。 上市则是增加直接融资的最好和最便捷的方式。 有个很神奇的事情，如果某人存10万块钱在银行，银行贷款给企业，那么该人的资产是10万，企业的负债是10万。 如果某人将10万块钱买了企业的股票，那么该人的资产是10万，企业对应的资产也是10万。 同样是将10万块钱给企业使用，对应全社会的资产数量和杠杆率却发生了变化。 企业上市，依靠股权融资，一次性增加资本金收入，降低企业负债率，企业恢复了再投资和加杠杆的能力，同时上市也增加了企业在银行的信用度，增强了印钱的能力。 同时，股东的资产在上市前是以净值来计算，上市后改为按市值计算，作为抵押物其价值大概率会得到提升，使得股东恢复了加杠杆的能力。 这样，可能形成新的循环：企业上市融资降低杠杆，企业或股东贷款印钱再投资，拉动就业和经济增长，增加居民收入，促进需求增长，再拉动企业发展壮大，再上市融资。
(0)黄奇帆：还有的是说美国人救灾把钱一直发到老百姓手里，每个人居家的，只要生活水平在多低的，他根据税单统计，也不要你报账。就忽然给低收入阶层的你寄了一千多美元。觉得中国也应该这么发钱给老百姓，甚至有人建议一人一千块，13亿人发一万多亿钱，拿一万多亿特别国债，来给大家发钱。还有就说给小企业救灾，觉得应该把这个债就豁免了，或者直接给补助等等。 这里面就他们没了解一个国情，美国老百姓的债务是GDP的70%，企业的债务也是GDP%的70%，两边加起来GDP的140%，140%有多少呢？大体上是30万亿美元的个人债和企业债。30万亿美元个人债，企业债，说起来本身并不高，因为我们的老百姓也欠着债，买房子按揭贷款也有GDP的50%多，我们企业还欠了GDP160%更高，但是我们所有的债一步了断到此为止，你欠的债是你的，不会变成别人欠的债。 美国人不是这样的，美国个人债、企业债30万亿美元，在美国资本市场的衍生工具里，形成的债券，衍生债券，你们知道多少么？上百万亿啊，放大三倍四倍的，美国2008年次贷危机怎么发生的？2001年出现了911和科技金融危机，美国GDP负增长，股市跌了60%。为了救市启动了房地产，房地产可以零首付，没有首付的房产贷款，一套房子100%贷款就叫次贷，质量差的贷，如果说次贷就在企业和银行，家庭和银行之间那就是一次性的一个债，但是他把这个次贷全部包装成债券放到资本市场，就变成了资本市场的次贷债券。这个次贷债券怎么买卖呢？可以让任何企业去买这个债券，买债券的时候让你放大四十倍，意思说我如果拿了一亿可以放大四十倍，然后就去买这个房地产的次级债券，如果他这个债券涨了5%，我这个本钱就涨了200%，因为有40倍跳上去，所以发财的时候大家一路狂发，一跌的时候乒铃乓啷。 雷曼兄弟公司就是拿了40亿美元买了房地产次贷，如果一级市场40亿买也拉倒了，他放大40倍，去买了1600亿，赚钱的时候笑的不得了，输钱的时候一下子雷曼倒闭，百年的基业一下子就没了。那个老板我还真认识，我跟他有一次在他的办公室两个人还聊了一个多小时，犹太人。说起来他很牛的，当时跟我聊起来保尔森根本不在他的眼里。 讲这一段就是说他这个衍生工具是把一级市场上的原始的，底层资产放大几倍的在炒作的，这个炒作的过程中不是在炒股票，是在炒这些债券。上百万亿美元规模放在那里，如果瘟疫让老百姓破产、企业破产，不把这些钱塞到企业里让企业活下来，如果有个10万亿的这种企业债、个人债废了，这10万亿后面推动的是几十万亿的衍生工具的证券市场爆炸，在这个意义上，美国政府为什么在3月份，疫情还不是那么严峻时，拿了上万亿美元，非常快的救助企业？和这个有关。
(0)金融是现代经济的核心，这个核心出了问题会拖累全局，会拖累全面小康的实现。 高杠杆是“原罪”，是金融高风险的源头，在高杠杆背景下，汇市、股市、债市、楼市、银行信贷风险等都会上升，处理不好，小事会变成大事。 在利用货币扩张刺激经济增长边际效应持续递减的情况下，要彻底抛弃试图通过宽松货币加码来加快经济增长、做大分母降杠杆的幻想。只要我们勇于面对，主动应对，不掩盖和拖延风险，结果就没那么可怕。
(0)2008 年次贷危机的重要教训就是：美国监管当局对于叠床架屋式的资产证券化产品以及 CDS、CDO 等衍生产品过于 “包容”，诱发道德风险，最终酿成大祸。2005 年格林斯潘曾发表著名论断：金融市场自我监管比政府监管更为有效。因次贷危机而 “晚节不保” 的美联储前主席格林斯潘黯然承认 “自己笃信了 40 年的银行自我约束理论是错误的”：这种出于维护自身利益考虑而形成的博弈一旦失效，将损害金融稳定，而这正是我们现在看到的。
(0)魏杰：金融必须稳定，金融不能出现大起大落，所以第1件事是稳金融。因为一旦金融稳不住的话，调整期很难渡过。总体实体经济发展是要靠金融支持，金融的核心是货币政策，一定要控制好货币政策。控制好货币政策的目标就是一方面要防范经营风险，另一方面要保持增长的需要，这两个必须结合在一起。保证中性稳健的货币政策，这个不能变。 如果货币政策再次走向宽松的话，那么金融风险一定会爆发的，不用考虑，一定会再次爆发金融风险的压力，所以还得要保持货币政策的中性稳健。保持中性稳健一个重要的指标，货币供应增长速度要控制好。
(0)庞大的政府赤字依然存在，而且几乎一定会大幅增长。这将要求政府发售更多的巨额的债务——如果不提高利率，如此规模的债务就无法被市场自然地消化。但在当前，利率上升对市场和各个经济体而言可能将是毁灭性的，因为全世界杠杆率过高。 购买这些债券并为这些赤字融资的资金将从何而来？几乎可以肯定的是，这将来自各家央行，它们将通过印刷钞票来购买这些新增债务。这种罔顾健全财政的趋势将持续下去，并且可能愈演愈烈。尤其是储备货币国家及其货币——即美国、欧洲和日本，货币分别是美元、欧元和日元。
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