新冠疫情在全球肆虐，对全球经济产生明显冲击，有人担心会引发新一轮的全球金融危机。
如果新冠疫情持续发酵，西方国家再不重视起来，并不排除发生金融危机的可能性，但防范金融危机最关键的在于扼制引发金融危机的导火线，例如：2008年的世界金融危机与美国房地产和次贷有关；2009年欧债危机与债券发行有关；日本和中国近20年的股市下跌……种种迹象标明，房地产、债券和股市等是资金池，也是撬动货币发行的杠杆，亦是引发金融危机的导火线，如何调控房地产、债券和股市的规模与及时监管才是根本。最近，蚂蚁集团被国家有关部门约谈与监管，其实不失为一件好事。对此，您有什么看法呢？欢迎大家在下方留言评论。同时，感恩您随手传递到朋友圈，让更多人受益！
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张仲生（化名）：现在最重要的是，大陆要产业升级，十九大报告讲的那句话绝对没错——“房子是用来住的，不是用来炒”。台湾当年就把房价给拍下去了，台湾房价是跌过70%的哦，大陆从来没看到过。我认为大陆三四线城市房地产是很危险的，已经在下跌了。一二线我认为明面上价格不会跌多少，可是政府会实质上让房价下降。譬如说每一年物价假设成长3%，你用复合增长率的概念，过了五年可能总体物价跟五年前相比是成长18-20%了。所以现在就是遏制房价上涨，假设你五年前买这个房子800万，5年后这个房子还是值800万，你不会感觉房价在跌。可是实质上照购买力来看的话，其实它已经跌掉20%了。所以其实咱们按照现在这个强力的中央政策在，那这个房子基本上是涨不起来的，但是也跌不深。跌不深是为了社会的稳定。现在1.5线城市情况还好，因为这些城市还在集中还在外扩，针对这些地方的地产泡沫可以先压一段时间，等它的总体水准发展会上来的，这个时候就不是泡沫了。所以政府把房价往下压一点，同时物价上涨，加上整个城市外扩城镇化等因素集中的时候，其实泡沫自然而然就消掉了。大陆用了两年三年炒房子，就必然要有心理准备用10年15年去吸收。
(0)清华大学金融与发展研究中心主任马骏表示，有些领域的泡沫已经显现。去年我国几个主要的股市指数都大幅上升，接近30％，在经济增速大幅下降的情况下出现如此牛市，不可能与货币无关。另外，近期上海、深圳等地房价涨得不少，这些都与流动性和杠杆率的变化有关。“未来这种情况是否会加剧，取决于今年货币政策要不要进行适度转向。如果不转向，这些问题肯定会继续，会导致中长期更大的经济、金融风险。”马骏表示。但马骏也指出，货币政策转向不能太快。目前我国通胀不高，CPI今年看上去会更好看，因为去年猪肉基数效应。PPI会往上涨，但不会涨的太多，也没有要求一定要转得太快。同时，一些地方政府和商业银行强烈要求要保持货币政策的连续性，或者要求转得非常慢，认为转得太快会导致项目停工、烂尾、坏账等问题。
(0)魏杰：房地产涉及到金融的稳定。我们国家有两句话，一个叫金融地产化，金融机构把自己的钱基本上贷给了房地产企业，金融为房地产服务叫金融地产化。 另一句话叫地产金融化。房地产企业盖房子不是给大家盖住的房子，是建造金融资产，大家买房子等于买金融资产就叫地产金融化。金融地产化和地产金融化就标志着地产和房地产和金融融合太深，房地产出了问题就会引爆金融问题。因此为了保证不出现系统性金融风险，房地产行业也有了三大调整。第一：房地产负债的三条红线。 房地产的借债有了三个上限，即三条红线。目前三大地产商都踩在三条红线上，恒大、绿地和融创，它们均被要求今年必须降到红线以下，很严格。第二：金融机构贷款上限。规定每个银行只能贷多少，超过了就违规。第三：地产商的资金全面纳入监控。不允许房地产商挪用盖房款作他用。比如最近发改委正式发文要查两家地产商，恒大与宝能。 为什么？因为这两家都在大规模搞新能源汽车，所以必须彻查资金的来源。防止把老百姓买房子的人的钱拿去搞电动车，最后导致房子成了烂尾楼。
(0)中国的杠杆率现在为什么这么高？首先，中国的金融体系是典型的银行主导，这意味着每一笔金融交易都以存贷款的形式实现，贷款就意味着杠杆。反过来，如果金融体系是市场主导，特别是股票市场主导，股权融资就不会增加杠杆。所以，银行主导的金融体系是导致中国杠杆率高的主要原因。其次，改革期间企业出生容易死亡难，积累了大批质量差的企业，甚至资不抵债的僵尸企业。僵尸企业持续运营，说明整个社会还在直接或间接地对其补贴，但这些补贴不是财政补贴，更多依靠金融市场提供廉价资金。以国家统计局统计的规模以上制造业企业为例，其中正常企业的资产负债率平均为51%，僵尸企业的资产负债率平均为72%，这说明本来应该淘汰的企业没有淘汰，大大降低了金融资源的利用效率。这在本质上是缺乏市场纪律。而为了保持一定的经济增长速度，货币政策只好进一步扩张，以提供更多的流动性，结果进一步抬升企业综合杠杆率。改革期间的货币政策总体上宽松容易、紧缩困难，现在依然如此。高杠杆率本身是问题，杠杆率快速上升是更加危险的事情，因为它往往伴随着资金低效配置、资产泡沫形成等问题。2009年以后，非金融部门的杠杆率大概增加了100个百分点，这引起了国际投资者的高度关注与普遍担心。这段时间杠杆率上升的一个重要推动力量，是政府在2008年底宣布的“四万亿”刺激政策。（作者：黄益平）
(0)2008年，美国疯狂的衍生品游戏最终迎来了次贷危机。次贷危机使得美国金融体系几乎崩溃，时任财长鲍尔森给众议院议长洛佩西下跪求援，美国打开印钞机救助金融机构。美联储资产规模膨胀到超过4万亿美元，养老基金顺势进行了大抄底，持股占总市值比恢复到23%的水平。危机使新古典标准金融理论遭受广泛质疑，然而主流理论界并没有拿出合理的答案。 华尔街不能陪学者清谈虚耗光阴，因此次贷危机刚刚稳住，养老基金立刻开始用脚投票持续出货美股。其中，在2012年三季度，它对美股自1960年起的累积净买入历史性的由正转负（-603亿美元），之后继续加速下降，养老基金对美国股票持仓一路下降到15.5%，十年共卖出总市值的7.5%，年均0.75%。这一段牛市的时间远比1995年到1999年的互联网泡沫高潮期间长，养老基金的股票卖出金额也大得多。（唐毅南 | 复旦大学）
(0)全国政协外事委员会主任、中国财政部原部长楼继伟：2015年底，中央经济工作会议提出“去杠杆”，2017年中央金融工作会议，习近平总书记进一步提出“金融要回归本源，为实体经济服务”。在此之后，开始治理金融乱象，首先是加强风险隔离，清理证券公司资金池业务，银行理财公司子公司化，而且必须是一级子公司，不允许往下沉。银行资金不得再做股权投资，保险公司保险信保，压缩万能险业务，对控制银行做循环注资行为进行清理。证券公司以经纪和投行业务为主业，对所办的基金公司风险隔离。证券、基金管理不同类型的基金要严格风险和利益隔离。严禁高利刚兑型债券类资产。PE和VC公司管理的基金开始备案，并从资金池切断，以防止所管理的基金之间操纵收益。这有助于投资人识别关联风险。P2P已全部清零，宏观杠杆率高位趋稳，市场利率稳中有降，变化是可喜的。
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